媒体的一项调查显示，略超过一半的日本央行观察人士认为，该央行下次加息的时间为12月，没有人预计当局会在下周会议上行动。

调查显示，在53位经济学家中，约有87%的受访者预测日本央行将在1月底前上调借贷成本，53%的人认为最有可能在12月进行调整。调查结果表明，绝大多数分析师认为日本央行7月31日加息之后几日的市场动荡，并不足以令当局惊慌到放弃利率正常化的道路。

日本央行将于9月20日结束为期两天的政策会议。日本央行行长植田和男和其他理事近期均强调，需要监控仍然不稳定的日本金融市场，并表示不会急于选择加息。

瑞银证券（UBS Securities）首席日本经济学家Masamichi Adachi表示：“此次会议加息的可能性极低。现在判断7月份加息和市场暴跌的影响还为时过早。”

年底前再加息

今年7月，日本央行将基准利率从0%至0.1%的区间上调至0.25%，这是今年以来的第二次加息。这使得日元的反弹势头加速，并导致日本市场一度崩盘，日经指数8月5日当天暴跌超12%，进而带崩了全球市场。这也是令投资者恐慌的又一个“黑色星期一”。

而自那场动荡以后，日本央行副行长内田真一（Shinichi Uchida）表示，央行不会在市场不稳定时加息。行长植田和男立场也基本一致，但同时也表示，如果数据显示日本经济和物价符合央行的预期，日本央行将继续加息。

日本金融厅前高级官员天谷知子（Tomoko Amaya）表示，鉴于最近的市场动荡（即“黑色星期一”）尚未产生持久影响，日本央行仍有可能在年底前再次加息。

此外，日本央行前官员、日本主要通胀专家之一的Tsutomu Watanabe也表示，日本央行加息的速度可能会快于所有人的预期，今年可能还会有两次加息。他认为，尽管物价趋势并未走强，但日本央行认为通胀正“步入正轨”的关键论断，意味着央行基本上可以随时采取行动。

美联储影响

值得一提的事，在日本央行政策会议结束前，美联储预计将宣布市场期待已久的降息举措。上述调查结果显示，约56%的经济学家表示，美国降息可能会对日本央行的利率路径产生影响。经济学家将密切关注此举对美国经济和日元的影响。

全日本资产管理公司（All Nippon Asset Management Co.）首席策略师Chotaro Morita表示，全球市场参与者都在讨论美国经济放缓或衰退的可能性，他们认为美联储的利率未来可能降至3%以下。如果经济环境迫使其利率低于3%，日本央行加息将变得不可能。

选举影响

经济学家正试图判断自民党（日本现今执政党）的党首选举是否会影响日本央行的政策路径。自民党总裁选举9月12日发布竞选公告，9人参加竞选，27日举行投计票。由于日本自民党占国会多数议席，这也意味着，谁胜选，谁就将锁定日本下一任首相。

在回答这个问题的36位经济学家中，86%的人认为，主张放松货币政策的高市早苗会让日本央行的正常化任务变得最困难。其他几位候选人则表示支持收紧宽松的货币政策，以支撑日圆并抑制通胀。

“与此同时，美国总统大选也可能对金融市场产生明显影响，”花旗环球金融日本（Citigroup Global markets Japan）经济学家Katsuhiko Aiba表示：“这意味着日本央行9月和10月的政策会议将是检视金融市场和经济状况的时机。”