周一沪镍主力合约偏弱运行，SMM1#镍报价127950元/吨，下跌3650，进口镍报 127400元/吨，下跌3700。金川镍报128600元/吨，下跌3700。电积镍报127650吨，下跌3650，进口镍贴300元/吨，上涨100，金川镍升水900元/吨，上涨100。SMM库存合计2.89万吨，环比增加0吨。

宏观层面，美国经济数据表现具有韧性，软着陆预期依然延续。国内制造业PMI表现不及预期，内外环境脱节。印尼与菲律宾的镍矿内贸价格延续高位，传统消费持续磨底，新能源延续较高增速。价格下跌后，下游采买略有复苏，升贴水有所回升。后续关注本周非农数据，镍价低位震荡运行。

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