内外锡价连续四周反弹，上周锡价将涨势放大到MA60日均线后，继续扩大涨势。由于沪锡已经重回前期26-28万宽幅震荡区间，技术上，沪锡下一步阻力扩至27.5万。中后期趋势形态重点关注日均线系统向多头排列的转变。

上游，原料进口上，7月国内锡精矿进口实物吨增至15068吨，主要增量源自缅甸。6月中旬佤邦曼相矿区恢复锡矿运输，机构调研认为因品位较低，总量可能在1000-1200金属吨，7月可能有大部分转运。7月缅甸进口锡精矿单月放大到6838实物吨，较前几个月有明显环增，但仍处低位，进口品位可能有3%调降。整体锡精矿金属吨可能较6月多出千吨约在5700金属吨附近。7月佤邦出口回升被认作是低品位库存转运恢复选矿的兑现，但当地政策仍不明朗，该地库存更加“见底”，8月缅甸精矿出口量可能再次转低，国内原料依然偏紧。锡锭方面，国内连续第二个月净出口，净出口898吨，大部分锡锭进口来自印尼。本周云锡进入不超过45天的停产检修期，不影响年度产销计划，但可能扰动季节性消费旺季国内的供求变动。

下游，国内现锡报价跟涨，且多数时间SMM报价对沪锡交割月有实时升水。锡价反弹较快，市场谨慎关注产业条线补货倾向。市场也在关注秋季季节性消费的转暖。伦锡库存上周五增至4500吨，0-3月现货从周中贴水140美元缩窄到50美元。

交投上，沪锡多配，且锡价逐步突破日均线组合后，多单依托MA10日均线依托位已提至26.2万。

（来源：国投安信期货）