周一沪锡主力2409合约日内横盘，夜间窄幅震荡，伦锡突破均线压制。现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对09合约升水300-700牌对沪锡2409合约升水500-1000，云锡品牌对2409合约升水1000-120元/吨，进口锡对沪锡2409合约升水200元/吨。锡价高位盘整，下游畏高观望。SMM：截止至上周五，社会库存为12292吨，周度增加592吨。SMM：截止至上周五，云南及江西地区冶炼开工为63。77%，周度环比减少0.51%。云南部分炼厂因原料短缺存缩减生产规模的计划，江西炼厂生产稳定未有检修计划。

整体来看，伴随着锡价反弹及前期低位补库较多，下游采买减弱，库存止跌转为小幅回升，而矿端紧张渐显，云南部分炼厂存检修减产计划，若减产兑现将为去库带来动力。当前供需未有太多显著变化，沪锡跟随伦锡碎步上行，短期维持震荡偏强。

操作建议：观望。