【盘面回顾】沪锡主力期货合约在上周小幅向上，最终报收在26.2万元每吨；上期所库存持续回落至1.07万吨，LME去库近400吨至4140吨。进阶数据方面，5天锡价波动率回落至2.12%；40%锡加工费回落500元每吨至1.67万元每吨；锡现货升水250元每吨。

【产业表现】基本面保持稳定。

【核心逻辑】锡价在上周的上涨主要受到情绪影响，随着美国7月通胀数据公布，投资者对于美国经济硬着陆的担忧消散，VIX恐慌指数逐渐回落，对美联储9月降息的预期下降。锡自身基本面短期并无太大变化，夏季冶炼厂检修对于供给的影响或已经大部分反应到了目前的价格中。展望未来一周，锡价或继续小幅上涨，宏观情绪尚未完全结束，基本面供给偏紧的持续性仍然有望延续。

【策略观点】小幅上升，周运行区间26万-27.2万元每吨。