周四沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价128575元/吨，下跌325，进口镍报 127875元/吨，下跌275。金川镍报129425元/吨，下跌225。电积镍报128025吨，下跌325，进口镍贴100元/吨，下跌0，金川镍升水1450元/吨，上涨50。SMM库存合计2.69万吨，环比减少1100吨。美国7月零售销售月率1%，大幅高于预期0.3%，前值-0.2%；周度初请失业金人数22.7万人，预期23.5万人，前值23.4万人。

菲律宾红土镍矿FOB价格进一步上涨，印尼内贸价格月度预期虽然回落，但高频价格仍维持高位，海外资源扰动延续。基本面延续边际修正观点。宏观层面，美国7月零售环比大幅提升的同时，周度初请失业人数低于预期，表明就业市场压力尚可，消费仍具韧性，市场交易美联储9月降息25bp的概率已上升至75%，宏观情绪回暖或对镍价有所提振。

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