在全球股市经历“黑色星期一”后，日本央行接下来将以何种速度实现利率正常化成为市场焦点。有不少分析师预计，日本央行将放缓加息步伐。

惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI在最新发布的一份报告中提出了类似的观点。该机构表示，在最近的全球市场动荡后，日本央行将采取更为谨慎的加息方式，以避免日元快速升值。

“我们预计日本央行将采取更加谨慎的做法，今年（余下时间）只加息25个基点至0.50%，低于我们之前预计的50个基点，”BMI的分析师周三在一份报告中表示。

对于2025年，BMI预测，日本央行也将仅加息25个基点，而美联储明年将降息约200个基点至3%。该机构指出，这意味着日本央行在加息幅度方面将受到限制。

“这意味着2025年底利率将为0.75%，低于日本央行所预期的1.00%的最终利率，”该报告补充道。

上周一，日本基准股指日经225指数暴跌12%，创下1987年以来最糟糕的一天。不过，该指数随后几天大幅反弹，截至本周二已收复全部失地，目前高于上周一暴跌前的水平。

日本央行加息引发日元大幅升值，导致广受欢迎的日元套利交易大规模平仓，进而导致上周一全球市场大幅抛售。

套利交易是指投资者借入低利率货币（如日元），并将其投资于高收益资产，例如股票或美元。这种交易策略近年来越来越受欢迎。

7月31日，日本央行将基准利率从之前的0%-0.1%上调至0.25%左右。今年3月，日本央行17年来首次上调了政策利率，结束了长期以来的负利率宽松货币政策。

就在BMI发布上述报告之际，最新公布的数据显示，得益于消费强劲增长，日本第二季度GDP折合成年率较前一季度增长3.1%，远超2.3%的普遍预期，摆脱了年初的低迷。这为日本央行再次加息提供了理由。

不过，日本央行副行长内田真一上周发表声明称，不会在市场不稳定的情况下提高政策利率。

在经历“黑色星期一”的疯狂行情后，摩根大通全球利率主管上周表示，预计日本央行将避免在短期内再次加息，下一次加息可能要等到明年。