周三沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价130300元/吨，上涨250，进口镍报 129600元/吨，上涨300。金川镍报131100元/吨，上涨250。电积镍报129600吨，上涨350，进口镍升50元/吨，上涨0，金川镍升水1550元/吨，下降50。SMM库存合计2.58万吨，环比减少445吨。

基本面方面，虽然菲律宾强降雨扰动减弱，但运输通道尚未修复，红土镍矿价格延续强势，资源扰动短期或将持续。虽然不锈钢排产有所修复，但传统消费未见复苏信号，需求难有提振预期，基本面弱势结构延续。宏观热度降温后，沪镍持仓与成交量日益回落，盘面缺乏博弈的点，镍价或逐渐回归现实逻辑，预计震荡偏弱运行。

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