美国6月核心PCE物价指数同比2.6%略超预期为2021年3月以来的最低水平美国密歇根消费者信心创八个月新低继续受高物价的拖累

美联储最关注通胀数据出炉：基本符合预期降息共识不变

来源：财联社2024-07-27 09:01

北京时间周五晚间20点30分，美国商务部经济分析局公布6月PCE价格指数。作为“美联储最关注通胀指标”，最新数据显示降通胀的进展在6月相对有限，但也在意料之中。

（来源：美国商务部经济分析局）

数据显示，6月PCE价格指数环比增长0.1%，同比上升2.5%，前值为2.6%；更受关注的核心PCE价格指数环比增长0.2%，同比上升2.6%。

（美国核心PCE价格指数环比、同比增速，来源：tradingeconomics）

当然，这个数字是经过取整处理的，6月PCE实际上的环比增速为0.18%，与分析师事前预期相同。分析师们同时预测6月PCE价格指数环比上升0.08%、同比上升2.5%。

（来源：Nick Timiraos）

财联社的读者们应该还记得，昨日公布的美国二季度核心价格指数，也就是4月、5月和6月的核心通胀年化季率增速达到2.9%，比起预期值稍高一些。在这样的背景下，6月数据能够符合预期的大前提，源自于5月核心PCE通胀环比增速从0.08%上修至0.13%（取整之后依然还是“0.1%”）。

其他数据方面，6月个人收入环比增长0.2%，低于分析师事前预期的0.4%，5月增速也从0.5%下修至0.4%；个人支出环比增速同样是0.2%，上个月的数据从0.3%上修至0.4%。

值得一提的是，6月美国居民储蓄率进一步下降至3.4%，前值为3.5%。这还是在美国政府向个人转移支付（社会福利开支）连续7个月上升的背景下发生的。

（美国政府向个人支付社会福利金数据，来源：ZeroHedge）

市场反应&评价

基本符合预期的数据出炉后，美国股指周五集体高开，特别是连跌三日的纳指开盘涨幅接近0.8%。十年期美债收益率小幅下降，回落至4.20%附近。美元指数小幅回落，近期颇受关注的日元汇率出现小幅拉升，在美国通胀数据公布后涨破154关口。

（美元/日元分钟线图，来源：TradingView）

摩根士丹利旗下E*Trade的投资交易董事总经理Chris Larkin表示：“对美联储来说，这是美好的一周。经济基础看起来依然稳固，PCE通胀基本保持稳定。但是，下周降息仍然可能性不大。虽然在9月议息会议前，经济形势仍有足够的时间发生变化，但这些数字近来一直朝着美联储期望的方向发展。”

随着本周一系列通胀数据完成发布，下周苹果等大公司财报的重要性再度摆上台面。

TradeStation全球市场策略主管David Russell表示，投资者现在可以专注于下周的大公司财报，而不必担心通胀和利率，因为现在整体趋势似乎终于扭转了。

降息共识维持不变

总而言之，随着通胀按照美联储官员设想中的“剧本”逐步趋缓，降息的步伐也越来越近。自2023年7月以来，联邦公开市场委员会一直将联邦基金利率的目标区间设定在5.25%-5.50%。最新的期货市场定价显示，在美联储9月的政策会议上出现25个基点的降息可能性达到100%。最新的6月数据，也进一步加强了“降息将至，但不是下周”的市场共识。