衰退预期继续发酵，市场氛围不佳，加上铝基本面趋弱，沪铝继续走弱，主力合约收跌1.33%。

宏观方面，央行下调LPR但影响有限，对工业品影响短暂，海外美国大选不确定性仍令市场风险偏好较弱，市场对关税的担忧及美国经济衰退风险导致有色金属共振下跌。

供应方面，云南铝厂自3月开启复产，全国电解铝运行产能持续上升，目前炼厂复产基本完成，华泰期货了解到，国内电解铝运行产能在4334万吨附近，较月初增加10万吨左右，云南剩余部分产能全面投产，前期停产产能已全面恢复，国内电解铝运行产能处于历史同期高位水平，加之近期新疆、青海等地铸锭量增加，国内铝锭供应端相对充足。

虽然铝价下跌对铝锭的出库量有一定的刺激作用，但受传统淡季影响，铝下游需求表现不佳，加之供应持续高位下，去库预计难以持续，目前库存水平已大幅高于去年同期。

对于当前走势，新湖期货表示，消费季节性走弱势头明显，随着终端市场新订单减少，铝加工企业开工率逐步下降。不过价格大幅回落后刺激补库需求，前期受抑制消费得以释放，另外出口订单仍不俗，这给予消费一定弹性。不过当前宏观面预期较差，经济前景不佳叠加海外不确定性上升，市场避险情绪较高，这使得铝价暂难摆脱弱势运行。