【铜】
周四沪铜尾盘收回跌幅，日K线转阳。国内铜消费仍处淡季，家电板块6月产出在累计同比上仅空调降速较小。隔夜美国6月新屋开工与工业产值数据升温，继续支持9月降息概率，但铜价因高库存承压。今日国内现铜78070元，SMM贴水继续缩窄到40元，精废价差下调较缓。同时因铜价下调，SMM铜社库周内去库9800吨至37.51万吨。铜价仍未结束调整，但国内日周频现货指标有效性慢慢提高将有助于观察铜价调整低点。短线暂看7.8万及前低一线，有继续打开跌幅的可能。观望。
【铝及氧化铝】
今日沪铝延续回调，华东华南现货贴水50元和195元。铝锭铝棒社会库存总量较周一增长不到一万吨，处于近年同期偏高位，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升基本结束，短期淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限，年内累库压力不大。沪铝C浪下跌形态暂难言止跌，短期测试2022年下半年到2023年震荡区间上沿19500元附近支撑，耐心等待企稳后买入机会。氧化铝波动有限，氧化铝企业矿石库存处于近年低位，氧化铝提产能力有限，平衡维持偏紧。强现实弱预期状态维持，现货价格持稳在3900元上方，中期来看偏空但矿石增量预期存在证伪可能，短期主力合约区间预计在3650-3900元。
【锌】
随着锌价回调，下游逢低点价采买增加，SMM锌社库环比下降0.88万吨至19.19万吨，矿依然偏紧，随着锌价回调接近前低支撑，成本端支撑有所走强，在炼厂扩大检修以应对需求淡季和利润不佳之下，资金更多关注实际消费，黑色价格走弱，镀锌需求承压，实体反馈需求较差，7月沪锌整体弱调整看待，短线关注沪锌能否在2.32万元/吨关键支撑位止跌。前期推荐的空ZN2408多ZN2410的跨期反套已有浮盈，建议ZN2408合约进交割月前择机平仓。
【铅】
沪铅加权持仓再增5358手至18.5万手，多个合约同步上行，0-1月差395元/吨，期现价差105元/吨低位，精废价差仅50元/吨，再生铅延续大面积减产，原生铅交割品牌炼厂仍有减停产，基本面跟随盘面走强。东方财富数据显示，PB2408机构前13名净多持仓合计增2732手至2.24万手，前13名净空持仓合计增3669手至1.35万手，高位筹码的争夺中，多头依然占优。市场仍在等待8月1日再生铅退税优惠是否取消的地方性政策，若30%退税优惠被取消，沪铅将再迎利多，建议不做空头配置。
【镍及不锈钢】
沪镍下跌，市场交投平平。不锈钢现货端处于价跌库存高的状态，市场悲观情绪蔓延，实际成交冷清，预计短期仍偏弱运行，下游没有转暖的迹象。三元方面，从上周开始，下游前驱体企业询盘表现逐渐活跃，部分企业存在刚需采买的态势，但多数三元前驱体企业对高价系数接受程度尚不高。现货来看支撑力度不足，镍生铁库存处于较为健康水平，纯镍和不锈钢高库存持续困扰市场。沪镍走低，偏弱看待。
【锡】
沪锡增仓，日内多数时间延续跌势。技术上，沪锡跌破三角形整理下方支撑，再次转为横向震荡，不排除再次测试26万。国内现锡下调8000元至26.65万元，实时升水2408合约550元/吨，精矿占比下调到93.62%，关注国内炼厂排产变化。需求端，6月中国光伏电池产量同比负增长0.1%，累计增速下降较快；集成电路产量累计同比增速仍在28%以上。等待周内锡价下调后，现货成交及社库反馈。前期多头减持观望。
