钢铁行业的寒冬仍在持续，目前已有17家钢铁冶炼上市企业披露了2024年上半年业绩预告，14家上市钢企预亏，亏损总额超过114亿元。

对于上半年钢企亏损的主要原因，多数钢企表述较为统一。山东钢铁（600022.SH）在公告中对上半年业绩亏损的原因总结为，行业强供给、弱需求、低价格、高成本态势明显，持续压缩企业盈利空间，购销差价较去年同期大幅度缩小。

行业整体亏损 盈利必有所长

在已公布业绩预告的钢铁冶炼企业中，仅有三家上市钢企预盈，超八成企业预亏，近六成上半年亏损幅度同比扩大或由盈转亏。

横向对比，上半年钢铁行业亏损幅度最大的仍是国内钢铁行业“老大哥”鞍钢股份（000898.SZ），亏损额达到26.79亿元，由于公司整体包袱较大，在行业寒冬期，公司方面表示，面对钢铁市场下行压力，公司在采购端、销售端、制造端持续推进系统降本增效，但受供销两端市场持续收窄影响，公司生产经营仍处于亏损局面。

钢铁冶炼企业上半年盈亏情况（数据来源：上市公司业绩预告）

而上半年预报盈利的钢企仅有3家，从企业产品端来看，预告盈利的三家钢企均有不同“特长”。

抚顺特钢（600399.SH）预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.15亿元至2.4亿元，与上年同期相比增加 36.83%-52.74%。公司在公告中表示，公司突破高附加值产品产能瓶颈，特冶产能较上年同期进一步增长。同时，公司主要原材料的采购价格较上年同期有所下降。由于公司产品以特钢为主，订单式生产，同时镍、铬、钼等原料在公司成品中成本占比较高，公司与其他钢企相比，并未处于同一赛道。

柳钢股份（601003.SH）则在完成防城港新厂搬迁后，交通运输更加便利，在帮助企业降低原料运输成本的同时，也更靠近东南亚市场，出口业务大幅增长，由于出口产品毛利率高于国内产品毛利率，此外，公司变更固定资产分类及折旧年限，影响固定资产折旧费用减少，增加本期净利润约8600万元。公司实现扭亏。

但需要注意的是，宝钢股份（600019.SH）、中信特钢（000708.SZ）、河钢股份（000709.SZ）、华菱钢铁（000932.SZ）、首钢股份（000959.SZ）、南钢股份（600282.SH）、新兴铸管（000778.SZ）等行业“优等生”至今仍未披露业绩预告，上述几家钢企业绩变动或未达业绩预告披露标准，上半年或保持较好盈利水平。

上半年供需双弱、量价齐降 行业需求仍有韧性

造成行业大范围亏损的情况主要是市场供需矛盾较为突出，钢材价格持续下行，叠加铁矿石等原料价格易涨难跌的影响，今年上半年行业呈现出高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益的运行局面，企业利润明显下降。

供需面来看，供大于求的现象仍较为明显。统计局数据显示，2024年1—5月，我国粗钢产量43861.4万吨，同比下降1.4%，测算较上年同期减少622.8万吨。

国内粗钢产量变化（数据来源：国家统计局）

钢材产品售价和成本整体均呈下降趋势。

从钢铁市场产品结构来看，由于近两年地产基建投资持续下滑，国内建筑用钢市场需求减少，在部分钢企调整产线结构，减少螺纹等建筑用钢生产，提高热卷等工业用钢产量的时候，也导致工业普钢市场竞争加剧，为此，安阳钢铁（600569.SH）、沙钢股份（002075.SZ）等钢企均表示将推进特钢转型。

上半年市场最大亮点在出口及船舶用钢等工业用钢领域。