美联储9月降息稳了？FED理事自信预测：美国经济软着陆即将到来坐等降息了？最懂美联储的“喉舌”放风：这回鲍威尔转向更牢靠！

今晚20:30大行情要来了？三分钟图解精华版带你前瞻美国CPI

来源：财联社2024-07-11 17:54

尽管在本周为期两天的国会山之行中，美联储主席鲍威尔的证词讲话已经展现了较为鸽派的一面，标普500指数也以年内的第37个收盘历史新高，带领美股投资者“接着奏乐接着舞”。不过对于许多跨资产的投资者而言，眼下或许还不算是太过瘾：至少债市、汇市和商品市场在过去几天的动静并不算大……

而这令不少华尔街交易员的目光，已提前转移并锁定至了今晚20:30将出炉的美国6月CPI数据上——这份CPI数据会彻底点燃美联储降息预期吗？全球风险资产的上涨行情，又会否在今晚再添一把火呢？

话不多说，我们这次通过一份精华版美国CPI数据前瞻，来告诉你：

今晚CPI数据市场预期如何？

根据媒体对机构经济学家的调查中值显示，今晚美国6月CPI数据的四组关键环比和同比指标中，核心指标的环比和同比涨幅都料将与上月保持一致，而总体指标的同比和环比涨幅与上月相比，则可能出现一升一降。详细的预估情况如下：

注：蓝线为CPI年率，黑线为核心CPI年率

美国6月CPI年率预计同比增长3.1%，前值为3.3%；

美国6月CPI月率预计环比增长0.1%，前值为0%；

美国6月核心CPI年率预计同比增长3.4%，前值为3.4%；

美国6月核心CPI月率预计环比增长0.2%，前值为0.2%。

下图是有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos，对各华尔街大行预估数字的具体梳理。

虽然说上述四组指标最终实际表现与预期间的高低差异，都可能影响到今晚的行情走向。但若一定要从中挑出最为关键的一组，多数市场人士最关注的，可能要当属核心CPI的环比表现。而在此之前，美国核心CPI环比指标已连续两次低于市场预期，今晚又是否会出现第三次呢？

事实上，在核心CPI环比指标方面，华尔街机构的预估范围差异其实很小——所有统计的预测都落在了0.1%-0.3％之间。而这0.1个百分点的差异，就很可能决定今晚的行情走向。

6月哪些物价将会回落？哪些依然坚挺？

具体来看下数据细节。美国5月份核心CPI通胀与整体通胀之间出现较大差距的原因是，该月能源价格下降了2.0%。相比之下，6月份能源价格跌幅有限，因此人们不太可能再次看到类似的较大差距。那么，6月的通胀报告有哪些潜在的亮点值得留意呢？

我们来看下高盛的预测。整体而看，高盛对于上述四组主指标的预估，与目前市场主流预测相一致(这里就不再展开介绍了)。当然，高盛也重点介绍了我们预计将在本月的报告中看到的三个关键核心通胀组成部分的变化趋势。

首先，二手车价格预计将环比下跌1.6%，反映出拍卖价格的持续下跌。美国二手车拍卖价格目前已较峰值下跌了28%，而CPI数据构成中的二手车价格则仅下跌了16%，这表明本报告中的CPI指标还有进一步下跌的空间。与此同时，新车价格预计将反弹——上升0.2%左右(5月份为-0.5%)，以反映出当月经销商软件系统中断和促销优惠减少的影响。

其次，高盛认为，6月车险价格预计将再次上涨，不过涨幅不会像年初那么快——该行预测汽车保险部分的涨幅为0.5%，而2024年迄今为止的平均涨幅为1.3%。高盛认为，汽车价格上涨、维修成本上升、医疗和诉讼成本上升都给保险公司带来了涨价压力，但保费转嫁到消费者身上却滞后了很长时间，部分原因是保险公司必须与州监管机构协商涨价事宜。

第三，高盛预计，由于新租约和续租租约的租金差距继续缩小，住房通胀将较上月放缓——预计租金将上涨0.36%，OER将上涨0.39%。高盛还表示，在未来独户住宅的租金增长将略微强劲，这可能会导致在CPI构成中OER涨幅继续超过租金。高盛预计，到2024年12月，整体住房通胀率将以每月约0.34%的攀升速度运行(反映出租金通胀率为0.26%，而OER为0.37%)。