【盘面】 夜盘沪铜小幅反弹后震荡，之后窄幅波动，周一白天盘震荡下行，午后再创日内新低，80000整数关得而复失。主力8月收79930，跌0.3%，成交放大，总仓增加6千余手。铝交易节奏与铜基本同步，主力8月收20345，下跌0.25%，成交和持仓均减少。

【分析】上周五晚间，美国劳工部公布了6月非农数据，虽然好于预期，但大幅下调了4月和5月的数据共10万人以上，同时公布的失业率数据升至4.1%，再创阶段新高，市场对于9月降息预期升温，美元下行，提振了晚间基本金属市场，但国内宏观情绪维持低迷，对白天盘影响更大，特别是午后A股持续下行，对工业品价格形成压力。本周将公布CPI、PPI和外贸数据，建议重点关注国内PPI同比负增长的收敛情况和外贸数据能否继续保持积极状态。

【估值】偏高。

【风险】美元。