电解铝复产进入尾声，需求受淡季影响表现偏弱，社库小幅回升，基本面驱动不足，沪铝震荡运行，主力合约收跌0.25%。

宏观方面，上周五美国6月新增非农就业如期大幅回落，前值显著下修，失业率意外上升，均突显劳动力市场降温，市场对美联储降息预期进一步攀升，美元指数继续走弱。

云南铝厂持续复产，内蒙古炼厂也提供增量，电解铝产能稳步增加，不过随着云南炼厂复产接近尾声，后续供应量增速或有下降。受季节性淡季影响，铝下游加工企业开工率持续回落，SMM调研显示，7月第一周，国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下滑0.1个百分点至62.5%，与去年同期相比下滑0.8个百分点。分板块来看，本周线缆板块继续保持小幅上涨趋势，而型材板块则延续跌势，建筑型材淡季下需求低迷。

对于当前走势，新湖期货表示，消费总体趋弱，淡季终端消费下降，铝加工企业新订单减少，开工率逐步下降。供给端则偏稳，产量仍有小幅增加，进口则边际下降。基本面走弱，库存有累库压力，并施压铝价。短线操作建议以反弹做空为主。