周一（7月1日），在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上，欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）指出，目前还没有足够的证据表明通胀威胁已经过去。拉加德的这一言论加剧了人们对央行本月将暂停降息的预期。

开幕词时拉加德指出，由于欧元区的就业市场强劲，欧洲央行还需要时间来评估即将发布的信息。

周二（7月2日）欧洲央行首席经济学家莱恩（Philip Lane）在接受采访时也指出，6月份的通胀数据不足以全面评估受到密切关注的服务价格。

重申依赖数据

拉加德表示，“我们仍然面临未来通胀的几个不确定因素，尤其是利润、工资和生产率之间的关系将如何演变，以及经济是否会受到新的供给方面的冲击。我们需要时间来收集足够的数据，以确定通胀高于目标的风险已经过去。”

这番言论表明，欧洲央行在本月晚些时候召开的会议上，倾向于保持借贷成本不变。自该行6月首次降息以来，投资者一直在关注拉加德的言论，希望从中获取关于降息速度的迹象，以及法国的政治闹剧是否会以某种方式影响欧洲央行的货币政策。

然而拉加德周一的讲话没有提到法国，也没有对欧洲央行的未来道路提供具体指导，而是重申了她对于经济数据的重视。

她强调，“强劲的劳动力市场意味着我们可以花时间收集新的信息，但我们也需要注意到增长前景仍然不确定的事实。所有这些都巩固了我们依赖数据的决心，并一次又一次地做出政策决定。”

她还强调，政策制定者不会因为任何一条特定的信息而偏离轨道，她过去曾强调，回到2%的道路将是崎岖不平的，可能会出现暂时的挫折。

“虽然新信息不断增加并改善我们对中期通胀的看法，但我们不会被任何特定的数据点所左右。”

其他官员怎么说？

欧洲央行副行长Luis de Guindos指出，由于不确定性仍然很高，欧洲央行没有预先设定的降低利率路径。

管理委员会成员Martins Kazaks认为，欧洲央行今年将再降息一到两次的预期似乎“相当合理”，不过政策制定者应该花时间评估欧元区通胀数据。

立陶宛央行行长Gediminas Simkus称，“如果数据像预期的那样发展，今年还会有两次降息的预期，与我自己的想法一致。”

比利时央行行长Pierre Wunsch 称，“只要通胀在2.5%左右徘徊，前两次降息相对容易，因为我们显然仍将采取限制性措施。”

爱沙尼亚的Madis Muller表示，“如果实际结果接近我们的最新预测，那么我们很可能会在今年进一步降低政策限制水平。”

斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle表示，“如果一切按照预期发展，我们今年可以继续降低利率。但我不想把它与任何日期联系起来——它与我们将收到的数据有关。”

芬兰央行行长Olli Rehn称，市场所押注的“今年还会有一到两次降息”这种情况是“合理的”，不过他也表示，官员们不能承诺采取某种方式。

欧元区最新通胀出炉

周二，欧盟统计机构还放出最新数据，6月份欧元区总体通胀率降至2.5%，而备受关注的核心通胀率和服务业通胀率则保持稳定。

这一数据与经济学家的预期相符。该地区5月份的总体通货膨胀率为2.6%。

剔除能源、食品、酒精和烟草波动影响的核心通胀率与上月数据持平，保持在2.9%，分析师预期为2.8%；服务业的价格涨幅也没有变化，保持在4.1%。

Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman表示，除了食品价格略有降温之外，服务业通胀没有出现具体的下降趋势，因此欧洲央行不太可能大幅降息。

Chapman指出，“服务业通胀的粘性可能开始成为政策制定者的真正担忧，这给降息的工作带来了麻烦，特别是考虑到工资增长上升和失业率下降的背景。”