6月20日讯：

【盘面】夜盘沪铜高开后窄幅波动，白天一度上涨至8万以上，之后震荡回落，8月收79600，张1.23%，成交略增，总仓略减。沪铝夜盘震荡，白天盘延续窄幅波动，尾盘略有上涨，主力8月收20595，涨0.64%，连续两个交易日成交低迷，总持仓减少6千余手。

【分析】连续两日铜反弹，但量能不足，在宏观情绪下降的大背景下，高库存对期现价格形成持续压力，目前铜现货贴水250-300元，处于偏高位置。而铝连续连日的反弹，量能萎缩更为明显，参考意义不足。建议继续等待，或宏观情绪回升，或库存向下拐点出现。

【估值】高。

【风险】宏观。