1、行情综述：17日锰硅主力合约（SM2409）收7604元/吨（-82，-1.07%）；硅铁（SF2309）收7022（-72，-1.01%）。

2、逻辑分析：市场公布两则重要经济数据皆没达到市场预期，一是六月MLF平价续作，二是1-5月地产新开工仍处洼地，黑色盘面表现相对承压。锰硅延续弱势震荡，虽说港口氧化矿去库速率符合预期，但受盘面情绪拖累现货成交有所松动，天津港澳矿回落至70、加蓬块69、南非半碳酸50，成本另一端化工焦提降50元/吨。供需角度来看，锰硅超高斜率增产，单周产量增长近万吨。同时，尽管铁水上升至 239，但流向多集中在非建材一边，电炉产能利用率下降，螺线产量回落，锰硅需求跟不上产量增加的步伐，整体供需进一步偏向宽松。交割仓单加预报超过64万吨，承接压力极大。目前锰硅盘面回调至内蒙成本线附近，宁夏、贵州即期进入亏损状态，预计增产势头放缓，下探空间也相对有限，短期或将震荡运行。硅铁这边，宁夏电费虽有2-3分上涨，产区利润依旧可观，产量增势不改。供需偏宽松、电力市场暂无矛盾，但社会库存中性，同样大概率震荡运行，观望为主。