麦格理:到2030年全球铜市将出现160万吨的供应缺口

  澳大利亚金融集团麦格理(Macquarie)在最新报告中表示,铜价近期走势主要受到投资者情绪和全球经济增长重新加速的预期推动。但是根据目前的基本面指标,价格涨势似乎过头,大幅回调风险非常高,铜价预计将从近期高点回落至第三季度的平均9,800美元/吨,如果全年预测的供应缺口开始变为现实,那么第四季度铜价将回升至平均10,500美元/吨。

  报告称,在中国,铜需求前景已被电动汽车生产加速、太阳能电池板和电网投资提振。此外,铜精矿供应紧张已推高伦敦金属交易所(LME)期铜价格至每吨10401.25美元,创逾两年新高。然而,国际铜业研究组织(ICSG)数据显示,未来两年全球铜市场将分别面临16.2万吨和9.4万吨的过剩。

  麦格理对2024年的矿铜供应预测基本保持不变,但是由于对巴拿马科布雷铜矿可能重启的保守假设。供应平衡的关键点在于科布雷铜矿是否重启。如果该矿山重启,全球供应可能会出现过剩。

  在宏观前景乐观的推动下,麦格理的策略师调高了2024年中国以外的需求,但是中国房地产市场疲软导致需求增长放缓,抵消了这一影响,因此2024年预测的供需缺口从24.4万吨降低到8.6万吨。

  麦格理预计,尽管2025年矿铜供应和冶炼产量将大幅增长,但是由于中国以外地区的需求增加,预计全球市场将保持微妙的平衡。在2026年将出现少量精炼铜过剩,不过这是短暂过剩,从2027年开始将恢复供应短缺。

  到2030年全球市场将出现160万吨的理论供应缺口,数据中心和人工智能将贡献年度铜需求增加20万吨,远低于当前市场其他预估。

 

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