【盘面】夜盘沪铜震荡下行，再创本轮调整新低，白天盘震荡反弹，但尾盘再度回落，主力7月收79550，跌0.60%，成交和持仓均减；铝夜盘高开低走，白天盘弱势震荡直至收盘，8月收20610，跌0.87%，成交总量和持仓总量均略减。

【分析】铜再创调整新低，但今日铜现货转为小幅升水6月合约，连续调整后，现货的跌幅开始小于期货的跌幅；而铝的情况与铜类似，今日铝现货对期货从前期的贴水转为平水。建议中期宏观情绪以及库存拐点，短期继续观望。

【估值】高。

【风险】宏观。