周三沪锡主力2407合约期价日内反弹，夜间跳空高开震荡，伦锡反弹。现货市场：贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对07合约报价贴水100-平水元/吨，交割品牌对沪锡2407合约贴水200元/吨-升水500元/吨，云锡品牌对2407合约300-800元/吨，进口锡现货暂无报价。锡价上涨，下游采购低迷。LME库存4665吨，减少155吨。

整体来看，基本面变化有限，半导体消费复苏延续分化，AI算力与存力需求恢复较好，消费电子温和恢复，汽车及工业芯片相对疲软，产业链主动补库力度暂一般，锡价上涨下游观望情绪回升。不过原料隐忧及夏季检修季带来的供应约束依旧利多锡价。美国通胀降温强化降息预期提振锡价，但点阵图偏鹰，市场情绪仍有反复，锡价反弹持续性存疑，关注28万压力。

操作建议：观望。