宏观方面，美国一季度实际GDP下修、5月ISM制造业下滑、Jolts职位空缺人数回落，降息预期升温的利好情绪被经济不确定性的担忧抵消。

产业方面，Alphamin的比齐矿扩建项目投产，预计锡精矿增量在7500吨/年。随着锡价的回落，现货升水约4000元，上期所锡仓单减少328吨至16460吨，LME锡库存继续持平于5千吨。总体来看，近期经济数据的降温赋予锡价较大的波动性，叠加供需紧张的改善预期，预计短期锡价仍有回落空间。

策略上，空单继续持有。