宏观与需求：外围通胀气氛有所减弱，以黄金和铜为代表的大宗工业品停止涨势开始影响到市场对于各类商品的态度，资金流出可能影响整体走势。不锈钢方面，钢厂盘价上调企稳后，部分下游订单回暖，但市场较为理智并未同步跟涨。青山集团、华乐合金上调指导价，市场201现货价格整体上涨约50-100元/吨。需求面虽有微弱的回暖，但下游订单对库存消化能力同样不高。三元电池方面，主流电芯厂对三元材料需求量减弱，动力市场需求不佳。

现货与供应：现货来看支撑力度不足，金川升水800元，俄镍贴水500元，电积镍贴水650元。矿端仍有支撑，高镍生铁报价维持在千元之上。镍生铁出现现货流通量偏紧叠加下游需求集中释放，供需双重作用下，镍生铁价格强势运行。库存方面，镍生铁库存再降两千吨至1.97万吨；纯镍库存降700吨至3.8万吨，不锈钢库存增两千吨至96.8万吨。印尼镍矿配额批复量偏滞后，新喀与澳洲镍矿分别由于政治和不可抗力原因无法正常供应。

结论与策略：沪镍短期超跌，尝试短多思路。