利多：

1、地产刺激新政不断出台，包括降低最低首付比例、取消房贷利率政策下限、以及调降公积金贷款利率等，并宣布设立3000亿元保障性住房再贷款。宏观情绪明显改善，地产链相关商品有望受益。

2、本周下游开工率高位企稳，电力及光伏板块订单较好，铝材出口数量持续提升。国内主流消费地铝锭到货情况一般，出库较好，铝锭及铝棒保持去库。

3、国内铝土矿供给持续偏紧，氧化铝现货价格走高，同时工业用电价格略有上涨，电解铝生产成本继续抬升。

利空：

1、LME铝库存持续增加至109.33万吨，对海外现货升贴水有一定压制。国内铝棒加工费仍处低位，少量铝棒生产企业减产，若减产规模扩大，不排除后续铝锭铸锭量回升。

2、美国拜登政府准备对中国关键战略行业的关税措施，将对包括电动汽车、电池和太阳能设备等行业征收新的、有针对性的关税。同时对东南亚四国光伏产品发起新一轮双反调查。

小结：美国4月通胀数据有所回落，降息预期再次回升。叠加国内地产刺激政策频出，宏观情绪整体偏多。原料端，山西铝土矿小量复产，大规模复产仍存不确定性。西北地区电解铝原料库存明显下滑，有较强的补库需求，短期氧化铝维持偏强运行。供应端云南及内蒙复产仍在进行，本月下旬供应压力略有回升。现货端本周现货成交尚可，铝锭及铝棒库存保持去化。在基本面保持去库的背景下，叠加刺激政策不断落地，铝价偏强运行概率较大。

策略：

预计氧化铝07合约运行区间3850-4000元/吨，逢低布局多单。沪铝07合约运行区间20800-21300元/吨，逢低布局多单。