宏观方面，美国CPI数据有所回落，市场担忧情绪有所缓解，同时美国零售数据不及预期或预示美国经济韧性有所松动，综合下来看，美联储降息预期有所走强，镍价随有色板块一度上行。

纯镍：宏观因素与消息面刺激共振推升镍价上行，我们认为消息扰动产生的溢价能否持续有待观察，镍价走势当下仍在锚定有色板块。

硫酸镍：成本支撑下硫酸镍价格相对坚挺，但供需双弱的影响依然存在。

镍矿：矿端隐忧仍在，对镍价形成强支撑，矿端因素能否进一步助涨需关注情绪扰动以及边际风险释放。

镍铁：钢厂远期备货需求再度驱动镍铁反弹，但终端需求依然表现偏弱，预计镍铁价格小幅走强。

不锈钢：当下不锈钢成本支撑十分强劲，但需求表现偏弱，预计价格震荡偏强。

总的来说，海外宏观仍是交易主线，有色板块表现依然较强。在此背景下，镍市供应端再现利多消息，担忧情绪激化做多力量，不过考虑到前期新喀项目停减产在2024一季度就已有所计价，消息扰动影响仍待观察，预计镍不锈钢震荡偏强。沪镍2406参考区间145000-155000元/吨。SS2409参考区间13700-14700元/吨。

操作策略：操作上，镍及不锈钢暂时观望。

不确定性风险：地缘政治，美联储政策，国内经济复苏，印尼政策。