1、行情综述：14日锰硅主力合约（SM2409）收8538元/吨（-456，-5.07%）；硅铁（SF2309）收7136（-74,-1.03%）。

2、逻辑分析：周二市场焦点集中在Gemco码头的新变化消息，传出现场照片来看，挖掘机正在运作搬运且有小船接泊，尽管此运输效率极低，带来供应量微弱，但还是令部分市场资金恐高撤退。此外，基差迅速回归，预计会带动产业套保资金不选择平仓卖货，市场挺价情绪及上涨或暂缓。目前事故港口并未开展修缮工作，替代矿冲击在7-8月才能显现，外盘South32环比上调其6月南非半碳酸对华装船报价2.2美元/吨度至6.5美元/吨度，其余矿企涨幅近似。国内锰矿商虽是继续抬价，但涨幅有在缩小。但另一边，对价格起到更强助推的是隔壁印度的高价抢矿，叠加攀升的海运费，锰矿还会是易涨难跌的状态。回到锰硅产业来看，投机需求上升有带动产业开工，近一周增开8台炉子，市场拿货有见困难。需求端铁水回升，月底有新一轮国储登场。中期锰矿供应缺口成既定事实，但短期市场情绪波动较大，建议投资者谨慎参与锰硅。硅铁上涨更多受到锰硅的带动，成本主要关联的动力煤暂供需偏向宽松，山西召开会议要求稳产保供，利润高达700水平下增产驱动强，近一周也是增开8台炉子，仓单六月集中注销，宁夏电费降价2分落地，价格持续上涨动能不足。风向标河钢5月硅铁招标数量1516吨（持平），硅锰8080吨（-4720），首询7900元/吨，低于市场预期。

建议投资者对于锰硅谨慎参与，兑现前期多单利润，硅铁逢高布空，而市场波动较大不建议此时在高位介入跨品种/跨月套利。近期多加关注锰矿发运和钢厂招标情况，注意甄别市场信息。