5月13日讯：

引言

IPO审核重启，社融数据低于预期下，市场情绪回落，而北向资金不再公布实时交易额也让市场观望情绪升级。短期，经历持续的上行之后，随着估值的不断回升，这波修复行情或逐步进入尾声。在多方不确定性下，市场也或迎来宽幅震荡。

三大指数小幅回落

今日市场双双低开，盘中一度跳水走低，不过随后探底回升下，午后一度翻红。全天看，周末诸多不利消息是影响今日市场一度走低的核心因素，但市场展现出当前的韧性，虽然没能再创上行新高，但整体保持高位强势震荡。盘面上，公用事业板块领涨，家用电器、交通运输、银行以及农林牧渔等涨幅居前，而传媒、食品饮料、计算机等多板块迎来调整。

诸多不利因素影响市场表现

刚刚过去的周末，诸多因素对今日市场产生干扰：

首先，IPO以及再融资审核重启。根据沪深交易所的公告，本周都将召开上市审核委员会审议会议，这也意味着时隔3个月之后，IPO以及再融资审核重启。IPO以及再融资审核重启有利于恢复市场正常的功能，但不可避免的给市场带来抽血效应，至少在情绪上给投资者和市场带来短期影响；

其次，央行发布数据，初步统计，2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元，同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。社融以及M1大跌眼镜，对市场带来一定的利空。

不过，无论是IPO审核重启还是社融数据不及预期，表面看确实给市场造成不利影响，但实质性，如果从预期角度，对市场或是潜在利好。IPO审核重启，有利于市场吸收优秀上市公司，提高市场上市公司质量。而社融数据表现不佳，财政的发力预期提升，反而对后市有提振。

估值修复的尾声 市场或迎来宽幅震荡

值得注意的是，春季以来，随着国内经济的持续修复以及市场的整体反弹，两市估值已经脱离最低区域，也即已经不那么便宜了。估值逐步修复之下，继续回升的空间相对有限。而最新的社融的走低，或对市场阶段带来压制，也或将助推这波估值修复逐步进入尾声。

与此同时，随着国内经济修复的不强以及一季度企业盈利的继续磨底，基本面的提振或仍需观望，市场整体上行后，需要留意板块分化以及获利回吐下的震荡幅度的加大。

总体看，短期多个不利因素干扰下，市场上行空间得到遏制。在基本面不强以及金融数据低于预期下，需要谨防估值修复逐步的尾声。除此之外，在连续上行后，两市成交逐步萎缩，技术面持续背离下，整体上行高度或相对有限。短期连续上冲后，或进入可能的区间震荡格局。