在周二最新发布的报告中，高盛表示，尽管英伟达的股票在去年飙涨两倍多后，今年又上涨了88%，但未来其仍有很大的上涨空间。

该行将英伟达的目标股价从1,000美元上调至1,100美元，这意味着该股较当前水平还有约22%的上涨潜力。

高盛表示，考虑到英伟达的增长速度之快，以及未来几年这种增长趋势的持久性，该公司股票的估值与同行相比仍相对具有吸引力。

高盛分析师Toshiya Hari表示：“我们预计，每股收益向上修正将推动该股再次上涨，特别是特别是考虑到英伟达目前的市盈率为35倍，仅比我们覆盖的股票组合溢价36%，而其在过去3年的溢价中位数为160%。”

他认为，AI仍然是英伟达的主要增长驱动力，并预计今年二季度和三季度数据中心的业绩将受益于对人工智能相关计算和网络的强劲需求。来自人工智能生态系统和产品发布（如H200和Spectrum-X）的动力也支持了这一展望。

高盛现在预计，Q2、Q3和Q4数据中心收入季度环比增长分别为10%、17%和5%。

AI支出将持续“输出”

大型科技巨头最近评论令Hari特受鼓舞。这些科技公司在财报电话会议上表示，在2024年投资增加之后，2025年他们将在人工智能基础设施上投入更多资金。

高盛预计，微软、谷歌、亚马逊AWS、META这四家科技公司今年在云计算方面的资本投入高达1770亿美元，远高于去年的1190亿美元，而2025年将继续增至1950亿美元。

注：四大科技巨头至2025年云计算资本支出（亚马逊仅指AWS业务），从左至右依次为微软、谷歌、AWS、META和四者合计值

高盛认为，这些投资将为英伟达的收入和利润持续增长提供动力，尤其是其下一代Blackwell AI芯片将于今年晚些时候发布。

科技巨头们积极评论如下：

1. 台积电重申了其对人工智能市场的近期和长期展望，并预计AI服务器处理器的收入将同比增长一倍以上。

2. 像亚马逊和Meta这样的超级科技巨头表示或暗示，虽然2024年人工智能相关的资本投资基数很高，但2025年可能会继续增加。

3. 一些人工智能超大规模公司和企业软件公司强调了人工智能货币化的早期迹象。

4. AMD将其专注于人工智能的GPU芯片Mi300的2024年收入预期调高，从35亿美元上调至40亿美元。

5.超微电脑报告了强劲的收入增长，这是由于对人工智能服务器的需求增加。

对手不足以击败英伟达

高盛指出，虽然AMD的新芯片和其他大型科技公司的自研芯片已经开始蚕食英伟达的GPU业务，但这还不足以击垮英伟达。

“我们相信，在可预见的未来，英伟达将继续保持行业标杆的地位，因为它在硬件和软件能力方面的竞争优势、几十年来建立的安装基础和生态系统、以及它在未来几年的创新步伐，”Hari说。