供给方面，3月缅甸地区锡矿进口维持正常水平，国内精炼锡生产波动较小。印尼4月交易所出口数据已达到往年同期正常水平。

需求方面，锡价走高压制下游消费，价格回调后消费有所转好；美国AI相关公司业绩不及市场预期，海外消费预期走弱。

库存方面，国内外库存同步走高。鉴于海外供应端仍然处于相对偏弱状态，沪锡预计呈现震荡走势。