锂电产业链产能结构性过剩“阴霾”未散，“量增价减”行情下，产业链企业业绩分化，同时超充电池、固态电池等新技术成为市场热点。电池行业未来的发展走向引发市场关注。

锂电产业链Q1“量增价减”

锂电产业链结构性产能过剩下，价格“阴霾”未散，今年一季度，电芯价格仍在下滑，材料价格亦相继触底。

从已披露的一季报来看，下游电池厂业绩分化。宁德时代亦未逃过价格波动，Q1营收同比下降10.41%，但净利润105亿元，同比增长7%，毛利率创近2年以来新高；亿纬锂能（300014.SZ）和国轩高科（002074.SZ）Q1净利同比分别下滑6.49%和8.56%。

原材料方面，碳酸锂价格经历暴涨暴跌，去年年初50万元/吨，到年末，跌破10万元/吨，2024年以来，继续下探，但近期略有反弹。

“锂矿双雄”之一的天齐锂业（002466.SZ），此前预告Q1亏损36亿-43亿元，次日早盘带崩锂矿板块。

对于业绩巨亏的原因，天齐锂业在公告中表示，主要受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利因此大幅下降。此外，联营企业SQM受税务诉讼相关影响，预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。天齐锂业认为，该事项预计将使公司归母净利润减少。

中游方面，正极材料、负极材料和电解液价格跌到底部，但近期负极材料价格出现反弹。4月初，业内有消息称，比亚迪（002594.SZ）已开始给负极头部厂商的超低价订单涨价，预计涨幅10%左右。财联社记者多方采访获悉，涨价是相对于此前业内超低价的合理回归，并非行业逆转信号。

值得注意的是，近期产业链排产有所恢复，此前亦有腰部正极材料人士、头部负极材料人士对财联社记者表示近期排产有所回升。去年四季度，业内多有论调认为，今年Q1将是锂电产业产能利用率低谷，Q2及下半年供给释放变缓，需求逐步抬升，有望迎来拐点。

准固态电池年内量产上车

由于业内不时传出固态电池的最新“进展”，固态电池这一“终极”产品是否已呼之欲出，备受资本市场关注。在智己L6宣布“行业首个固态电池上车”后，广汽集团亦正式发布全固态电池将于2026年量产搭载昊铂车型，受此影响，近日“固态电池”再次成为A股市场热门概念之一。

财联社记者4月23日参加智己L6全球首试活动，智己汽车联席CEO刘涛对财联社记者表示，第一代光年固态电池今年年内会真正实现量产上车，智己汽车初步计划今年年内量产1000辆。

相较于传统锂离子电池包括正极、负极、电解液、隔膜四大组成部分，智己汽车第一代固态电池由复合正极、复合负极、电解质和电解质隔膜组成，智己汽车人士对财联社记者表示，今年上车的半固态电池仍有注液环节，液体比例大概在5%-15%。公司将争取于2026年量产全固态电池。

对于固态电池的未来发展，业内看法不一。东兴证券4月研报指出，随着固态电池技术车规级应用逐步落地，以及主流车企技术研发布局的持续加码，固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，市场对于固态电池技术从0到1加速落地的预期持续走高。

但宁德时代则表达了担忧。在公司3月16日的业绩交流会上，曾毓群罕见出席并表示，固态电池技术路线上还有很多亟待克服的困难，如果能够变成商品路线，距离也很远，但也表示“最近加大了很多投入”。