【市场回顾】

1、盘面情况：沪铅主力合约今日报收17175元/吨，盘面震荡运行，较前一交易日上涨170元/吨。

2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16675元/吨，较上一交易日持平。

【重要资讯】

1.4月25日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.73万吨，较上周增加400吨。原生铅与再生铅冶炼企业增减并存，铅锭供应紧张情况较上周缓和，同时铅蓄电池市场处于传统淡季，而铅价高企，部分下游企业加大减产力度。铅市场供需双降。

2.蓄电池市场：山东地区经销商反映汽车蓄电池市场更换需求清淡，电池库存消化缓慢，目前电池库存超过一个月，另主型号6-QW-45Ah批发价在180元/只。浙江地区厂家反映汽车蓄电池市场处于传统淡季，经销商采购谨慎，加之整车配套订单减量，目前工厂开工率在80-90%，另原料铅以长单采购为主。

【逻辑分析】

4月铅精矿及废电瓶供应紧张的矛盾暂未缓解，再生铅利润较好，但原料紧张行情限制铅锭产量，而铅蓄电池市场处于淡季，电池订单有转弱迹象，铅蓄电池企业成品库存较高，现货市场成交偏淡，基本面供需双弱。

【交易策略】

单边：原料成本支撑较强，沪铅围绕1.7万元/吨震荡运行，伦铅区间波动为主，后续注意来自供应端扰动和资金情况。