【铜】

周三沪铜尾盘收高，国内铜现货76310元，上海贴水160元，洋山铜溢价降至22.5美元。晚间继续关注联储言论，隔夜IMF调高全球年度GDP增速0.1%至3.2％，且中国一季度经济回暖，但未能抵过联储可能在更长时间延长高利率政策，美元指数走高压制铜价。市场关注智利铜会对今明两年铜矿预期的轮廓，目前主观仍倾向矿的供应中性偏乐观。秘鲁前两月在去年同期低基数影响下同比增加5.4%。少量空单背靠7.8万持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝窄幅震荡，现货贴水维持80元附近。近期宏观主导有色行情，但产业反馈一般，季节性去库速度慢于往年，铝价重心抬升后旺季需求面临考验。周初铝价冲高可能已经交易出阶段性高点，有望回到震荡格局等待需求验证。氧化铝远期有边际宽松预期，但北方矿山复产不及预期，需求端有云南电解铝持续复产增量，短期仍可维持在紧平衡状态。有色连续拉涨后已现减仓回落姿态，氧化铝持续上行缺少支撑，考虑逢高偏空参与。

【锌】

沪锌回踩10日均线附近获支撑，资金面相对平静，加权持仓降2085手至23.2万手。高价抑制采买积极性，下游逢低刚需备货为主。前期下游成品库存偏低，五一临近，下游存在备货需求，近期黑色价格低位反弹，也利于镀锌消费好转，锌回调途中价格或有反复。但四月底国内北方矿山供应逐渐恢复，五一长假又带来短期的供求错配，锌仍有累库期，周度级别的下调仍未结束，2.2万元/吨为短线关键支撑。

【铅】

沪铅加权最高反弹至1.71万元/吨后回调，日K收长上影。期现价差扩大至380元/吨，精废价差走扩至225元/吨，部分交割品牌倾向下一轮交仓，市场流通货源依然较少，持货商惜售；再生铅炼厂因原料紧缺有减产迹象，下游担心价格继续上涨，询价有所好转。库存堆积海外，进口窗口持续关闭，过剩压力难以向国内传导。五一节前下游刚需备货空间仍存，资金博弈推动铅价上行的风险仍难排除。但期货价格持续偏离基本面，叠加传统淡季，铅高位回调压力不断蓄积中，目前价位追多盈利风险比较低，反弹1.7万元上方空单介入。

【镍及不锈钢】

美元近期的强势也引人注目，市场关于年内加息次数的预期可能在摇摆。现货来看，金川升水2300元，俄镍贴水300元，电积镍贴水1200元。镍豆贴盘面约4000元每吨，硫酸镍升水镍豆3900元，结构性需求来看，三元电池需求复苏明显。库存方面，国内纯镍库存和不锈钢库存高，镍铁库存下滑。技术上看，镍价走势滞重，有反弹开空。

【锡】

沪锡25万上方震荡调整，现锡下调到251750元，LME0-3锡升水95美元，继续等待印尼精锡出口数据。高社库下，预期虽向好，但短线锡价涨幅大，锡市调整。消费端，一季度全球智能手机实现三个季度增长，支持中高端半导体正增长周期；国内3月集成电路产量同比增长28.5%。关注回调形态，余下多单持有。