【盘面】夜盘沪铜高开低走后震荡反弹，今白天经济数据公布后，反弹受限，午后回落，主力6月收76730，跌0.45%，成交缩量，总仓减少超7千手。同期铝夜盘震荡走低，白天盘继续下行，主力6月收20150，跌3.33%，成交缩量，总仓减少超过4万手。

【分析】今日数据显示，一季度GDP同比和环比均回升，与3月PMI制造业数据回升基本同步，但今日焦点并非GDP增速，而是与实体经济更为相关的规模以上工业增加值、社零和房地产投资数据等均出现了回落，结合上周公布的CPI和PPI数据下行，以及M2回落和外贸数据特别是进口数据下滑（进口数据更为显示国内消费），国内消费不足依然是国内经济的主要拖累。若美联储降息预期减弱，美元反弹，商品的金融属性减弱后，市场将逐步聚焦商品的供需属性。短期市场盘面有走弱迹象，建议投资者应对原有头寸做相应避险操作，如减持或者对冲。

【估值】铜偏高；铝中性。

【风险】美元反弹 实体经济下行。