【盘面】夜盘沪铜继续上涨，并创本轮新高，但23点之后，盘面震荡下行，盘面转跌。周末，LME和CME均禁止了4月13日之后生产的俄罗斯铜铝的交割，导致周一早上外盘场外交易时段，价格大涨，国内早盘跟随冲高后震荡，午后再度反弹，主力6月收76970，涨0.83%，成交总量明显放量，总仓增加超过1万手。铝夜盘新高后震荡回落，白天盘受外盘带动跳涨，再创本轮新高，之后震荡回落，午后窄幅波动直至收盘，主力6月收20685，涨0.49%，成交明显放大，总仓减少超过4万手。同期氧化铝主力5月收3480，成交总量放大，总仓增加超过1.5万手。

【分析】夜盘剧烈震荡后，今天早盘受外盘交易所禁止俄铝俄铜交割，导致再度震荡，对于本次外盘交易所的限制措施，应理性对待，俄铝占全球份额较大，LME中也存在大量俄罗斯铝锭交割，但实际在全球供给环节，俄铝可以通过贸易市场进入我国和印度两大消费国。同时英美对于俄罗斯产金属制裁，此次并非突然，2022年俄乌冲突发生时不久就发生过，且市场已经有所预期，对于盘面的爆发力，从交易角度而言，应保持冷静和理性。总体维持铜铝多头策略，这是基于未来需求端回复的预期，但近期追高风险较大，操作上应提高操作风控等级。

【估值】铜偏高；铝中性。

【风险】美联储降息持续延后对市场情绪影响。