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SMM铝市解析

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SMM铝市解析

3月电解铝行业成本均值同环比均跌 4月多空交织下氧化铝现价短期或震荡调整

来源:SMM

SMM4月11日讯:据SMM数据显示,3月中国电解铝行业含税完全成本平均值为16,461元/吨,环比跌0.23%,同比跌1.96%。3月SMM A00现货均价约为19,197元/吨,国内电解铝行业平均盈利约为2,736元/吨,环比增17.97%,同比增72.87%。

3月份国内电解铝运行产能4, 210万吨,行业最高完全成本约为18,999元/吨,若行业采用月均价测算3月份国内100%电解铝运行企业处于盈利状态。3月电解铝成本变动较小,环比降低38元/吨,主要受原材料氧化铝价格有所回落的影响;以SMM A00铝月均价测算,3月电解铝企业全部处于盈利状态,主因电解铝价格上涨明显,3月均价较2月上涨378元/吨。

从区域差异上看

3月份国内电解铝完全成本在15,000元/吨以下的产能占比增加2.5个百分点至15.9%,这部分产能主要分布在山东、新疆等地区;完全成本在15,001-16,000元/吨范围内的产能占比增加0.8个百分点至20.2%;完全成本在16,001-17,000元/吨范围内的产能占比减少2.3个百分点至 24.3%;完全成本在17,001-17,500元/吨范围内的产能占比减少1.2个百分点至 19.4%;完全成本超过17,500元/吨以上的占比则增加0.3个百分点至20.2%,这部分产能主要分布在广西、四川、贵州、重庆等地区。

从细分成本端看

氧化铝原料端,据SMM数据显示,2024年3月份(2月26日-3月25日),SMM全国氧化铝均价3,331元/吨,较2月份下跌22元/吨,生产一吨电解铝的氧化铝成本占电解铝完全成本的39.42%,较2月份减少0.23个百分点。其中北方山东、山西、河南氧化铝价格回落明显,而西南地区因云南电解铝部分复产,需求增加,氧化铝价格得到一定支撑,因此氧化铝原料来自北方地区的电解铝厂3月氧化铝原料成本降低幅度高于西南地区。

3月份,除预焙阳极外的其他辅料成本环比增加2.2%,但因其在电解铝完全成本中的比重较小,影响程度低于氧化铝价格回落。

电力成本方面,云南省水电价格有所上涨,部分省份因煤炭价格下跌,电价有所回落,整体上电解铝厂电力成本变动幅度较小。

除此之外,电解铝的其他方面成本均持稳为主。主要受到氧化铝成本回落影响,3月份国内电解铝平均成本重心小幅回落。

SMM简评

进入4月,SMM预计多空交织下短期氧化铝现货价格震荡调整为主。电力方面,取暖季结束,动力煤需求或将进入淡季,电价或小幅下调,但因云南尚未到丰水期,水电供应量相对较低,价格或持稳运行为主。SMM预计4月国内电解铝行业含税完全成本平均值或在16,350-16,550元/吨附近。

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张珊珊
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