【盘面】夜盘沪铜冲击77000后回落，盘中美联储官员讲话导致美元剧烈波动，使得有色整体出现了下行，但白天盘远期持续扩仓，主力6月收76800，涨0.66%；铝交易节奏与铜相似，夜盘冲高回落后震荡，白天盘持续扩仓，午后再创新高，主力6月收20505，涨1.38%，成交放量，总仓增加超过2.4万手。同期氧化铝主力5月收3372，涨1.29%。

【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。目前市场焦点从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至中美经济复苏，后续若继续叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。维持做多策略，但连续上涨后，注意短期震荡。昨晚铜铝盘面波动，部分原因来自于美元探底回升触发了部分资金获利离场。

【估值】铜偏高；铝中性。

【风险】美联储降息持续延后对市场情绪影响。