【盘面】夜盘沪铜再创本轮新高，盘中冲高后转入调整，白天盘窄幅波动，远期积极扩仓，价格整体表现强势，主力6月收76130，涨0.95%，成交总量放大，总仓增加8千余手，总持仓量再创历史新高。沪铝夜盘冲高回落后反弹，白天盘窄幅波动直至收盘，6月收20230，涨0.37%，成交总量略减，总持仓增加接近8千手，远期合约增仓明显。同期氧化铝探底回升，主力5月收3339，涨0.3%。

【分析】铜铝远期合约积极扩仓，盘面延续强势。目前市场焦点从前期的美元下跌和供给端的搅动转向至中美经济复苏，后续若继续叠加美元因素和进一步的供给面的搅动（如铜精矿、铝土矿等），宏观金属如铜铝的上方空间有望进一步打开。维持做多策略，但连续上涨后，注意短期震荡。

【估值】铜偏高；铝中性。

【风险】美联储降息持续延后对市场情绪影响。