近期中美制造业PMI齐回升，提振市场需求预期，沪锡远月合约升水加深。

上期所锡仓单减少13吨，LME锡小幅累库15吨，全球库存维持高位动态平衡，国内现货贴水延续，需求弱现实对涨幅形成限制。

总的来说，在供应弹性收缩扰动未接触的背景下，需求强预期与弱现实博弈，锡价有望维持震荡偏强运行为主。操作上，多单可继续持有。