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AI芯片最强辅助 HBM进入黄金时代【机构评论】

投资要点:

HBM是当前算力的内存瓶颈,亦是存储单元的理想方案和关键部件。AI大模型的兴起催生了海量算力需求,而数据处理量和传输速率大幅提升,使AI服务器对芯片内存容量和传输带宽提出了更高的要求,而HBM作为一种专为高性能计算设计的存储器,其市场需求也在持续增长。HBM的重要性在于,GPU对大规模并行计算的速率要求在持续提升,但计算过程本身需要算力、存力、运力三者同时匹配,通常存储的读取速度和计算的处理速度之间存在一定时间差,HBM就是为提高传输速率和存储容量应运而生的重要技术路线。与GDDR相比,HBM在单体可扩展容量、带宽、功耗上整体更有优势,相同功耗下其带宽是DDR5的三倍以上。因此,HBM突破了内存瓶颈,成为当前AI GPU存储单元的理想方案和关键部件。TrendForce认为,高端AI服务器GPU搭载HBM芯片已成主流,2023年全球搭载HBM总容量将达2.9亿GB,同比增长近60%,2024年将再增长30%。据Omdia预测,2025年HBM市场的总收入将达到25亿美元。

HBM需求增长强劲,存储大厂布局加码。作为AI芯片的主流解决

方案,HBM受到了存储巨头的高度重视。近期,存储大厂在HBM上的升级与布局迭出,据报道显示,SK海力士宣布拟在韩国投资10亿美元扩大和改进其HBM芯片封装工艺,新投资将投入到HBM先进封装的MR-MUF和TSV技术中;美光则宣布正式量产业界领先的HBM3E解决方案,英伟达H200Tensor Core GPU将采用该内存方案,并于2024年第二季度开始出货;而三星的HBM3产品也于2024年第一季度陆续通过AMD MI300系列验证,其中包含其8层与12层产品,加快了追赶SK海力士的步伐。展望未来,随着存储巨头的持续发力,产业链上下游企业也将紧密部署,HBM的影响力将逐步扩大并带来全新机遇。

投资建议:HBM方向,建议关注华海诚科、壹石通、联瑞新材、赛腾股份、德邦科技、雅克科技等。半导体方向,建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会,如昌红科技、新莱应材、正帆科技、汉钟精机、腾景科技、英杰电气、苏大维格等,以及IC封装领域重点公司,如长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技等。AI应用终端方向,建议关注华勤技术、福蓉科技、胜宏科技、飞荣达、通富微电、龙芯中科、TCL科技、京东方、伟时电子、龙腾光电、春秋电子、宇环数控、英力股份、珠海冠宇、思泉新材、闻泰科技、全志科技、水晶光电、领益智造、汇创达、广信材料等。

风险提示:技术发展及落地不及预期;下游终端出货不及预期;下游需求不及预期;市场竞争加剧风险;地缘政治风险;电子行业景气复苏不及预期。

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