【铜】

周五沪铜收跌，现货报72095元，平水铜贴水185元，隔夜LME0-3月贴水扩至112美元。新一轮制造业PMI初值显示，美国2月相关活动继续升温，指标读数涨至52.5；而欧元区制造业继续超预期下降至45.7。SMM社库基本停滞，周内减400吨仍在39.5万吨高位。周内伦铜仍震荡在8800-9200美元间，沪铜高位空单持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝跟随有色板块整体回落。云南电解铝50万吨启动复产，需求暂时反馈平淡，现货贴水维持。累库进入尾声，进口量大增下整体库存水平仍低。沪铝在近一年多以来区间高位面临阻力，暂时观望维持回调买入多头思路。近期国内氧化铝厂有部分复产，高利润状态下企业生产积极性高，远期有边际宽松预期，但矿石保障仍有隐忧，云南电解铝复产带来需求增量。氧化铝运行区间高位关注沽空机会。

【锌】

超级央行周内宏观反复，锌整体高位震荡。周五美元指数大幅攀升，资金避险情绪升温，锌价高位回调，下游逢低采买，现货成交小幅改善。SMM锌社库小幅回落至19.82万吨，伦锌库存仍处27万吨高位，LME锌0-3月贴水42.88美元高位，过剩格局不改；低TC提供下方成本支撑，锌基本面仍支持震荡走势，高位空单暂持，设定止损2.17万元/吨。

【铅】

铅延续盘整，原生铅如期检修，叠加交割过后货源逐渐入市，SMM铅锭社库转降至6.28万吨，支撑沪铅短线稳于20日均线，伦铅库存激增至26.78万吨高位，0-3月贴水43.6美元高位，外盘基本面弱势，加速内外价差收敛，铅现货进口亏损收窄至1700元/吨以内，LME铅逐渐接近下方成本区间，跨市反套策略择机止盈。国内供应端压力暂有限，淡季预期令价格承压，沪铅下方关注1.59万元/吨年线支撑。

【镍及不锈钢】

周五沪镍继续回落，市场交投活跃。美国3月制造业PMI创近两年新高，房价中位数创历史同期新高，通胀压力抬升，美元再度走强，压制工业品走势。现货开始稍有支撑，金川升水1900元，俄镍贴300元，电积镍贴1500元，电积镍产能投放对现货压制明显。高镍生铁报价回落至945.4元每镍点，镍矿支撑明显松动。纯镍社库直线拉升，镍元素过剩显著，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。技术上看，镍市场高位承压，但旺季需求仍有不确定性，等待沽空机会成熟。

【锡】

周五沪锡收阴调整，等待国内社库。进口锡精矿方面，前两月国内锡精矿进口偏稳，但佤邦中期供应前景一般，继续关注原料变动。以调整对待周内锡价波动，多头持有。