【铜】

周四沪铜延续隔夜交投气氛走高收阳，晚间关注欧美新一轮Markit制造业PMI初值。SMM现铜报72825元，平水铜贴水扩至185元。SMM社库基本停滞，周内减400吨仍在39.5万吨。隔夜联储基本释放降息信号，也暂未调整缩表速度，同时提振风险资产及贵金属兴趣。预计伦铜仍震荡在8800-9200美元间，高位空单持有。

【铝及氧化铝】

今日美联储会议释放鸽派信息提振有色整体强势，沪铝走强。云南电解铝初步计划复产50万吨左右，关注旱情下能否顺利落地。需求暂时反馈平淡，现货贴水扩大。累库进入尾声，进口量大增下整体库存水平仍低。沪铝在近一年多以来区间高位面临阻力，继续突破需考验需求成色，暂时观望维持回调买入多头思路。近期国内氧化铝厂有部分复产，高利润状态下企业生产积极性高，远期有边际宽松预期，但矿石保障仍有隐忧，关注旱情下云南电解铝复产是否能如期落地。短期区间高位关注沽空机会。

【锌】

下游前期逢低备货，SMM锌社库小幅回落之19.82万吨，伦锌库存仍处27万吨高位，LME锌0-3月贴水44.69美元高位，过剩格局不改；低TC提供下方成本支撑，锌基本面仍支持震荡走势。FED会议提振宏观情绪，沪锌强势反弹收复周内跌幅，短线回调趋势被打破，周四资金流入超1亿，沉淀资金36.81亿，加权持仓增2731手至21.4万手，观察沪锌能否打破盘整区间，高位空单暂持，设定止损2.17万元/吨。

【铅】

相对其他有色品种，铅表现平淡，伦铅库存激增至26.7万吨高位，加速内外价差收敛，铅现货进口亏损收窄至1700元/吨附近。LME铅逐渐接近下方成本区间，美元大幅回落，跨市反套策略考虑止盈。国内交割过后货源入市流通，炼厂偏向贴水出货，下游刚需采购为主，淡季预期令价格承压，沪铅下方关注1.59万元/吨年线支撑。

【镍及不锈钢】

周四沪镍企稳回升，市场交投活跃。隔夜美联储放鸽，叠加黑色系整体企稳，镍市情绪回暖。现货开始稍有支撑，金川升水1600元，俄镍贴350元，电积镍贴1550元，电积镍产能投放对现货压制明显。高镍生铁报价回落至947.1元每镍点，镍矿支撑明显松动。库存方面，纯镍社库直线拉升，镍元素过剩显著，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。技术上看，镍市场高位承压，但旺季需求仍有不确定性，等待沽空机会成熟。

【锡】

沪锡反弹回22.9万，前两月锡精矿进口偏稳，但佤邦中期供应前景一般，继续关注后续原料变动。今日现价上调到22.6万，关注本周价格下调后库存变动。以调整对待周内锡价波动，多头持有。