主要逻辑：

（1）美联储召开3月议息会议，利率如期维持不变，上调了本年度经济预期与通胀预测，但点阵图显示依旧预计24年降息3次。鲍威尔重申本轮周期利率已经见顶，确认今年降息适宜。连续两个月的通胀超预期与二次通胀风险并未引起联储担忧。会议结果提振风险偏好，美元指数冲顶后回落明显，收跌0.4%于103.4。

（2）世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年1月，全球精炼铜产量为243.56万吨，消费量为242.93万吨，供应过剩0.63万吨。

（3）3月20日，铜期货仓单205542吨，较前一日减少276吨；LME铜库存112325吨，日环比增加5625吨。

（4）3月20日，华东地区1#电解铜对04合约报贴水135元/吨，日环比持平。华南地区现货报贴水110元/吨，日环比-40。华北地区现货报贴水370元/吨，日环比 10。

（5）LME铜涨0.26%报8995.0美元/吨。沪铜05合约昨日收跌0.41%于72620元/吨，日减仓0.65万手；夜盘沪铜05合约收跌0.32%于72390元/吨。此前受冶炼厂减产消息刺激，铜价突破2022年7月以来的高点。美联储3月议息会议上调了年度GDP增长预期与通胀预期，但点阵图依旧维持24年降息3次，并且重申今年启动降息是合适的，二次通胀风险并未引起联储担忧，市场预期6月降息概率升至70%以上。基本面看，供应端的隐忧仍然存在，但需求同样不振，高铜价对消费产生了较强的抑制作用，三大消费地现货仍然维持贴水并小幅走扩，当前基本面呈现强预期与弱现实组合。目前看沪铜持仓量仍有54.5万手，资金博弈依然较重，本次议息会议提振软着陆预期与风险偏好，预计铜价仍维持强势。

市场研判：观望