据外电3月20日消息，行业分析师称，四年前，印尼决定永久性禁止出口镍矿石，以吸引海外投资、鼓励国内矿石加工并将原材料用于下游产业。

印尼镍矿石出口禁令吸引了海外投资者涌入印尼，这些投资者在印尼境内建设冶炼厂并增加自该国的镍出口。这导致印尼镍产出自2021年以来大幅飙升了250%，结果就是LME三个月期镍价格如今处于约三年来最低水平。

周二，LME三个月期镍报每吨17670美元。然而，自今年年初以来，镍价已经上涨8%。

***2023年表现最差的基本金属***

镍用于不锈钢、电动汽车电池、合金、硬币和火箭发动机等诸多行业，但数据显示，2023年镍是LME基本金属中表现最差者，当年，镍价大跌47%。

ING Think表示，2023年是2008年之后镍价表现第二糟糕的年份。

澳大利亚政府首席经济学家办公室 (Office of the Chief Economist)公布的数据显示，2023年1月升至每吨30,000美元的峰值后，LME镍价在2023年余下时间内持续下跌。

其在季度报告中称，“2023年9月当季均价略高于每吨20,000美元以后，镍价在202312月当季进一步下跌，均价约为每吨176,000美元。”

ING Think表示，印尼供应激增是镍价跌势的主要驱动因素之一。

供应激增迫使Fitch Solutions旗下的研究机构BMI将2024年镍价预估从每吨20,000美元下调至每吨18,000美元，“因为全球镍产量激增，推高了供应过剩规模。”

***供应激增***

该研究机构称，“我们预计，在印尼和中国产量增加推动下，2024年供应量大幅增加将是价格下跌的核心驱动力。”

印尼供应激增导致了全球各地产商一系列的停产或减产。比如，First Quantum Minerals表示将缩减其在西澳洲Ravensthorpe矿的业务。

ING Think表示，2023年澳大利亚暂时关闭的镍产能约占矿山镍供应总量的1.7%。

新喀里多尼亚Doniambo镍铁冶炼厂和生产中间产品的Prony Resources仍面临镍价暴跌带来的风险。

***经济增长前景低迷***

BMI表示，镍价下跌归因于市场过度饱和和需求迟滞。“我们预计，中国和印尼等主要生产国的镍产量激增，2024年也将出现类似的局面，这将限制镍价增幅。与此同时，全球主要经济体低迷的经济成长前景将使需求依然不温不火，这将有助于全球镍供应过剩量增加。”

ING Think表示，尽管最近矿山供应减少，但印尼原生镍产量上升将使今年市场依然供应过剩，这将是镍市连续第三年供应过剩。

“从历史上看，供应过剩一直与LME可交付物（一类镍）有关，但在2023年和2024年，供应过剩将主要与二类镍和镍化学品有关。印尼的大部分产量是二类镍（低纯度镍）。”

澳大利亚首席经济学家办公室表示，除了全球工业生产和制造业活动疲软外，镍市也在关注印尼产量激增（无论是当前还是未来）和库存增加。

***2024年镍供应将猛增17%？***

BMI估计，在印尼和中国产量增加的推动下，2024年镍供应将大幅增加，这将是价格下跌的核心驱动因素。“我们预计2024年全球镍市将供应过剩263,000吨，略高于2023年209,000吨的供应过剩规模。”

BMI将供过于求主要归咎于印尼镍生铁和中间镍产品产量增加，这是2020年印尼祭出镍矿出口禁令后，该国镍行业投资增加的直接后果。

BMI预计，2024年镍产量料增加17%，监管不确定性风险将略微拖累产出增幅。

印尼政府已向生产商发出信号，表示该国打算继续大量开采镍，以造福全球电动汽车生产商。

印尼表示，供应过剩将使镍价在18,000美元/吨附近遇阻，且随着能够将二类镍转化为一类镍的新设施上线，预计2024年中国和印尼的一类镍产量将继续增长。

***不锈钢和电动汽车行业将推动镍需求增长***

ING Think表示，尽管镍价暴跌，但印尼至少目前不太可能放缓对全球市场的镍供应。得益于廉价劳动力、电力补贴和丰富的原材料，该国可能非常不愿意减产。

BMI表示，随着一类镍产量增长，LME镍库存激增，这有可能在2024年拖累镍价。

“今年迄今为止，LME镍库存水平已增长了19%，从1月2日的5.79万吨增至2024年3月5日的7万吨。”

该机构表示，尽管美元走软可能在2024年下半年为市场提供支撑，但全球不锈钢消费量小幅增长可能会略微抵消镍价下行压力。

澳大利亚首席经济学家办公室表示，中国需求（主要来自不锈钢和电动汽车电池行业）继续推动全球镍消费增长。