3月18日讯：

观点

短期，经历多日的横盘震荡后指数迎来新的上行，三大指数普涨下再创此轮反弹新高。不过，随着板块悉数轮动以及持续反弹后的发力看，指数整体上行动力在衰减。当前国内基本面修复弱势以及海外美联储降息预期弱化之际，指数继续上行空间有限。建议投资者逢高逐步减持或者出局观望，而经济上行趋势下，战略投资者仍可逢低积极播种。

三大指数齐涨再次刷新此轮反弹新高

周末多个利好消息刺激下，今日沪深两市双双高开。开盘后，指数红盘位置震荡，此后证券板块一度拉升下指数快速上行，而随后科技股一度发力下，指数整理后再度拉升，并创下此轮反弹以来的新高。尾盘指数高位震荡中，继续保持强势，全天高开高走红盘报收。

盘面上，传媒板块领涨，电力设备、电子、国防军工以及汽车等涨幅居前，而煤炭板块领跌，家用电器、钢铁、银行以及房地产等纷纷调整。资金方面，两市继续保持万亿成交水平，而在此流入下，北向资金已经迎来连续7日的净流入。

证券板块拉升 但需留意持续性

全天看，上午证券板块一度的启动是盘中焦点之一。尤其是开盘后的半小时，证券板块持续活跃，盘中方正证券涨停，中国银河、华鑫股份涨超5%。消息方面，3月15日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管 加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》《意见》明确了建设一流投资银行和投资机构的目标。力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

很显然，券商板块的拉升的原因之一便是受到消息的刺激，尤其是在做大做强的基础上，券商之间的合并重组是这两年炒作的对象，也是每次消息面前资金的聚焦点。仅此，投资者可重点关注资本实力雄厚、机构业务发力的优质券商。但对于更多券商，在当前业绩分化之下，还是要适当谨慎，留意行情的持续性。

题材股轮动 低空经济板块大涨

此外，盘中高股息板块继续整理下，题材股继续表现。比如最近市场火热的低空经济、飞行汽车板块今天上午再度爆发，多股涨停下板块迎来爆发。消息上，根据媒体报道，全球首个获得适航认证的国产自研“空中的士”亿航EH216-S上架开售。

低空经济是经济发展的新动力，作为新质生产力的代表，或逐步发展和进一步落地。而广阔的市场空间和巨大的市场规模，也成为市场资金追逐的主要方向。随着行业的发展以及需求的提升，预计板块仍有进一步表现的基础。

变盘来临下上行空间或有限

整体上，在上周指数区间震荡多日之后，市场今日全线上行，刷新此轮反弹以来的新高，也基本符合上周我们提到的指数变盘的预期。不过，和此前相对较弱的预期相比，指数向上变盘还是略超预期。这里，尽管根据历史同等行情参考，指数反弹仍有反弹的时间和空间，但根据此次行情的性质，叠加当前上行后顶部背驰的不断增强，这里继续上行的空间或有限。

一方面，美国核心通胀率连续两个月超预期，而2月PPI同比超预期涨1.6%，创去年9月来最高，通胀的韧性之下，使得美联储降息预期大大减弱，未来的宽松可能要延后了。另一方面，高频数据不济之下，目前国内经济修复依然不强，对市场难以形成有力的提振。同时，A股正在进入业绩密集披露期，谨防后面业绩变化对市场的影响。

因此，在超跌反弹的修复性行情之后，随着市场高位的震荡以及上行的疲态，需要留意震荡中波动的加大。建议投资者适当谨慎，尤其是波段投资者，在此前配置基础上，注意逢高逐步减持或者出局观望。而经济上行周期趋势下，战略投资者仍可逢低继续配置和播种，期待未来经济全线修复下的收获。