【铜】

周二沪铜尾盘快速拉涨，全日收阳。SMM现货报69470元/吨，对交割月贴水30元。除地产板块走高异动外，铜市本身消息平淡。晚间关注美国2月CPI数据。伦铜库存虽在持续出库，但现货维持大贴水，且注销仓单占比低，美铜库存已升至6个月高位，海外消费一般。国内消费不及当季供应，社库已升至2021年4月高点。伦铜未突破8700美元前，延续高位空配。

【铝及氧化铝】

今日沪铝震荡，华东华南现货贴水维持。过去一周铝锭社会库存增加2.4万，铝棒减少0.7万，累库逐渐进入尾声，社会库存总量比去年阴历同期低近30万吨，厂库库存偏高。近期国内外宏观助力有色整体震荡偏强，不过基本面驱动尚显不足。沪铝短期继续测试前期高点19200元附近阻力，暂时观望。今日氧化铝现货指数继续阴跌，高利润状态下企业生产积极性高但矿石紧张暂未改变，关注北方矿山和云南电解铝复产如何落地，远期存在宽松预期。短期继续以3200元附近高抛低吸对待。

【锌】

沪锌于前高压力位附近盘整，SMM锌现货报价对近月持平，0-1月差-35元/吨，SMM锌锭社库18.61万吨，上期所锌库存超10万吨，近月持仓仅4855手，现货供应充足，贸易商逢高出货积极，但下游畏高慎采；LME锌库存仍处于27.2万吨高位，0-3月深贴水34美元；地产数据依旧疲软，锌短线回调压力大，逢高轻仓试空。

【铅】

LME铅库存19.16万吨高位，0-3月贴水扩大至10.62美元，海外基本面延续弱势；目前交易所库存超6万吨，交割规则暂未因新国标改变；3月检修和复产并存之下，SMM预计电解铅供应增幅过万至28.7万吨，原生铅对近月贴水200元/吨高位，持货商交仓积极性较好，铅累库预期仍存；同时随着铅价走高，再生铅出货积极性提高，精废价差微扩至50元/吨，关注精废价差能否进一步走阔至百元附近，作为短期铅见顶信号。

【镍及不锈钢】

周二沪镍冲高回落，市场交投平平。现货来看，金川升水1150元，俄镍贴水300元，电积镍贴水1850元，现货端总体表现缺乏支撑，但在相对低位渐持稳。镍豆贴水03合约三千元，硫酸镍报价基本平水镍豆。两会提到深入实施“设备更新和以旧换新”四大行动，引起设备更新的需求预期抬升。此外新能源条线近期偏强，给镍价以支撑。技术上看，沪镍反弹形态完好，等待逢高沽空机会成熟。

【锡】

沪锡调整幅度扩大到10日均线，现锡报21.95万，临交割升水330元/吨。今日上期仓单微幅流出。国内高库存持续施压锡价，当前形态仍完整。供应端，佤邦实物税磨合没有新消息，继续等待1、2月份精锡及锡精矿进口数据。下游，相关出口数据良好。多单持有，短线强弱可参考10日均线。