美东时间周三，在美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会的同时，美联储也发布了褐皮书。

这份褐皮书主要简述了在截至2月26日的六周时间内对美国的经济状况的定期调查结果。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料，而下一次美联储货币政策例会将于3月19日至20日举行。

美联储在褐皮书中表示，自今年初以来，美国经济以温和步伐扩张，通胀压力仍普遍存在，但消费者对价格上涨表现出更大的敏感性。展望未来，美联储表示，今年剩余时间的前景“总体乐观”。

经济温和扩张

该报告包括对12个美联储地区中每个地区的商业状况的描述和评论。在报告中，美联储称：

“总体而言，自1月初以来，经济活动略有增加，八个地区的经济活动略有或适度增长，另外三个地区的经济活动没有变化，一个地区的经济活动略有放缓。”

美联储还提到，也门胡塞武装袭击导致的红海航运中断并未对美国经济造成太大影响。同时，尽管拖欠贷款的情况不断增加，但美国家庭和企业的信誉状况仍然良好。

周三早些时候，美联储主席鲍威尔也对议员们表达了类似的观点，称“今年迄今为止我们看到的是持续稳健的增长。”

但他同时也强调，在美联储官员们确信通货膨胀率回到他们的目标之前，美联储不会急于降息。

“如果经济的发展大体上符合预期，那么在今年某个时候开始放松政策约束可能是合适的。但是经济前景是不确定的，朝着2%通胀目标的持续进展也不确定。”鲍威尔表示。

通胀压力仍普遍存在

在经历了几个月的通胀降温之后，今年1月份，美国消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）都意外出现了跳升，推迟了投资者对美联储何时开始降息的预期。尽管此前投资者曾一度期待美联储在今年3月就首次降息，但如今市场已经把这一时间点预期推迟到了今年6月。

美联储在报告中写到，各辖区物价增长压力仍普遍存在，仅几个辖区通胀形势出现一定程度缓和。同时，由于消费对价格变化越来越敏感，企业更难将更高的成本转嫁出去。

美联储表示：

“最近几周，消费者支出，尤其是零售商品支出小幅下降…企业发现更难将更高的成本转嫁给消费者，消费者对价格变化越来越敏感。”

此外，最近几周，美国许多制造商和建筑公司的材料成本有所下降。

就业缓慢增长

在就业方面，美联储认为，美国大多数地区的就业继续增长，但速度缓慢。

褐皮书称：“总体而言，劳动力市场紧张状况进一步缓解，几乎所有地区在劳动力供应和员工留任方面都有所改善。”

许多经济学家此前已经预计，美国今年就业市场将降温。近几周来，宣布裁员的知名企业越来越多，也印证了这一预期。不过，美国劳工部发布的1月非农就业报告令人瞩目，显示雇主增加雇佣人数的幅度为一年来最大。

褐皮书指出，有一些报告显示工资增速放缓。劳动力成本受到更多限制，可能会进一步降低今年年初意外飙升的通胀压力。