在美联储快速加息、通胀持续回落之后，投资者原本预期，今年年初将会迎来首次降息。

然而现实情况是，降息时间被不断后推，最初预计的从3月份开始，然后(年内)降息六次，明显已经是不可能的事情了，但美联储何时才会开启降息周期呢？

到了现在，一些经济学家认为美联储今年根本不会降息。Apollo Management首席经济学家Torsten Sloks周五发布报告称，美国经济的重新加速，加上潜在通胀率的上升，将阻止美联储在2024年降息。

Sloks表示：“美联储将在2024年的大部分时间里与通胀作斗争。”他指出，在美联储去年12月转向更宽松的货币政策后，美国经济增长预期“大幅跃升”，金融条件也有所放宽，美联储今年将继续按兵不动。

里士满联储主席巴尔金周五回应了美联储今年可能不会降息的观点。他在接受采访时表示：“我们将拭目以待，我仍然希望通胀能够下降，如果通胀正常化，那么就有理由让利率正常化，但对我来说，一切都取决于通胀进展。”

巴尔金补充说，他仍然看到薪资和通胀压力，“我们昨天刚刚收到了一份高通胀报告……在商品方面，通胀正在稳定下来。在服务方面，情况则没有那么乐观了。

Sloks也指出，劳动力市场吃紧，工资通胀稳定，同时制造业、服务业和租赁数据也呈上升趋势。“进入2024年，市场预期美联储会有六次降息，现实情况是，美国经济根本没有放缓。”

在某种程度上，对美联储降息的预期削弱了该央行降息的动力，因为随着投资者和经济学家考虑到金融环境的缓和，他们对2024年的经济增长和股市也更为乐观，这进一步推动了投资和消费。

标普500全球评级的经济学家目前预计，2024年美国实际国内生产总值(GDP)将增长2.4%，高于他们去年11月预测的1.5%。劳动力市场仍然具有令人难以置信的弹性，失业率处于历史低位，薪资通胀仍然居高不下。

美国银行利率策略师周五表示，美联储很可能会在本月调高对2024年GDP和通胀的预期。他们写道：“这种宏观预测的转变自然增加了美联储更少降息的风险。”

而经济扩张也会加速通胀，最近的数据显示，美联储偏爱的通胀指标在1月份仍高于央行的目标。还有其他迹象表明，通胀并没有像美联储预测的那样放缓。根据全国独立企业联合会最近的一项调查，小企业预计很快会提高商品价格。

Sloks预计，美联储可能在2024年的大部分时间里抗击通胀，这意味着利率将一直维持在高位。根据芝商所的Fed watch工具，约有一半的投资者预计美联储将在6月会议上降息。绝大多数投资者预计美联储将在7月份降息。

Sloks表示，很明显，现在市场已经认为通胀不再是一个问题。但问题是，通胀看起来确实又要成为一个问题了。