观点

最新的PMI数据小幅回升，经济景气水平有所回升。政策发力加码下，经济复苏有望延续。而多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，大幅“降息”以及对量化做空的处罚下，市场再迎利好。春节前后市场迎来7连阳，指数站稳2900点下冲击3000点整数关口，并一度突破2024年指数高位，成功收复。不过，当前仍有大面积个股收益为负，给我们留意诸多的启示。

A股罕见7连阳

海外美股最近表现不佳，但实际上A股并不受影响。这就是此前我们多次提到的，当国内因素占据主导的时候，实际上海外普通因素的影响十分有限。在经历此前的6连阳之后，今日市场低开之下瞬间翻红，而尽管盘中多次反复，但仍保持红盘，甚至盘中还不断刷新日内新高。不过，尽管没有能再创近期反弹新高，但全天红盘报收之下，A股已经连续7日上涨，迎来罕见的7连阳。盘面上，煤炭板块领涨，计算机、通信、石油石化以及传媒、电子等涨幅居前，而房地产以及家用电器等表现稍微。

顶层设计赋能人工智能AI+央企火爆助攻

全天开盘，AI方向再度全线爆发。仅仅上午收盘，TMT板块中的四大行业就位居涨幅榜前列。消息面上，国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，强调央企要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快布局和发展人工智能产业……

重要会议的定调，显然对人工智能是较大利好提振，而从会议中也能看到，用词具有战略性和强调使命感，或许表明后期人工智能产业和央企绩效考核会有一定的关联。不仅如此，10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能应用场景。除此之外，作为经济发达的地方，也在积极响应和发展人工智能。因此，我们能看到，这或许是一次顶层设计的延续，对人工智能以及相关板块都有着深远的影响，也或将推动人工智能成为阶段性的市场主线。

指数已经收复 但大面积个股依旧亏损

不过，就在指数节节高升以及收复2024年失地之际，我们注意到，今年以来，还有大面积个股处于亏损当中，甚至还有多数个股亏损超30%。

截止今日盘中14点，我们粗略统计，2024年以来翻红个股约600家，而跌幅在10% 以内个股约700只，跌幅10%-20%以内个股约1300只，而跌幅20%-30%以内个股约1600只，跌幅超30%的个股甚至有1100只……统计得知，今年以来大面积个股仍处于亏损，而且很多个股还是大幅亏损，即便是最近指数反弹超300点，也仍是杯水车薪。

而回顾这些个股的下挫，主要还是在1月底和2月初的“股灾”中所致，而这种类似于“尾部风险”的表现，实际上对于投资者来说，还是很难防控。尤其是当股市持续下跌流动性紧张之际，面临可能的个股风险之下，投资者没有对冲工具以及做空功能下，其实就很难受，要么止损要么看着账户不断缩水。因此，如果制度和工具没有优化，那么下一次此类的迹象，投资者应该早做准备，设立严格的止损，控制自己的回撤。

总之，即便春节前后市场迎来7连阳，也即便指数大幅反弹超过300点，但仍有大面积个股处于亏损。对于投资者来说，指数收复了，但个股还没赚钱，这个时候从波段上也是调仓换股减亏的好时机，而如果指数有回撤，也是播种的时刻，但绝非是盲目进攻以及享受收获的时候。