【铜】

周三沪铜随国内股市气氛走高，SMM现铜报68815元，平水铜贴水扩至135元。LME亚洲铜价阳线震荡，市场认为中国降低五年期贷款利率有助稳定地产市场。内外铜价再次震荡反复，等待海关进出口数据。国内社库节中累库加速度超出预期，预计本轮季节性累库峰值运行在30-35万吨、接近去年。暂时延续高位空头思路。

【铝及氧化铝】

今日沪铝走强重回万九，美国对俄制裁传闻给行情带来扰动。春节期间铝锭铝棒累库约21万吨与往年相当，预期累库峰值低于去年，但运行产能较高使得累库量仍会较多，不过旺季有望快速去库逐渐回到低库存状态。铝市库存处于近年同期低位，现货反馈尚可，华南升水达到百元，基本面在有色金属中相对偏强。沪铝下方年线位置显示较强支撑，维持回调布局多单思路。氧化铝现货平稳，晋豫价格接近3400元。高利润状态下企业生产积极性高但矿石问题暂难解决，规模提产困难，两会后可能会有所改善，需求端则关注云南是否会提前复产。短期氧化铝趋势性不强，继续以3200元附近区间波动对待。

【锌】

随着期货价格低位反弹，锌现货升水走弱，贸易商压价，现货成交偏冷。伦锌大幅累库之下，现货进口窗口打开，海外过剩压力传导至国内，锌反弹缺乏想象空间。两会临近，股市短期向好，市场信心上修，宏观情绪偏乐观，对有色板块形成支撑，宏观和基本面劈叉，以年线下方震荡看待。

【铅】

沪铅低位，再生铅持货商挺价，精废价格持平。再生利润差，废电瓶价格继续下调。电池厂复产不及预期，随着铅锭厂库向社库转移，周内累库压力依然存在，铅短期反弹动能不足。关注周四的社库累库节奏，继续偏弱看待，前期高位空单暂持，年线视为关键支撑，若跌破，则有望继续下探1.54万元/吨前低。

【镍及不锈钢】

周三沪镍低开高走，市场交投回升。LPR降息改善了市场风险偏好，外围美元回落也令金属市场总体估值企稳。现货方面，金川升水回落至3550元，俄镍平水，电积镍贴900元，镍豆相对于3月合约贴3500元，硫酸镍相对于镍豆平水。镍铁供需偏弱，但当前获得RKAB的矿山企业数量少，市场对原料供应担忧加剧，镍铁价格短期有支撑。技术上看，沪镍短期处于整理，区间震荡看待。

【锡】

沪锡收阳，现锡涨至21.8万元。市场关注下游复产后的补库速度。缅矿题材仍在发酵，且印尼当季出口低，“供淡需稳”易支持显性库存去库。等待海关进出口数据，本轮锡价上涨持续性较强，延续多配。