※春节假期金融市场表现
春节假期期间，外盘LME金属“涨”声一片。伦锡以3.85%的涨幅居首，伦铜涨2.99%，伦锌涨2.58%，伦镍涨1.62%，伦铅涨0.88%，伦铝微跌0.31%。
贵金属方面：春节假期期间COMEX贵金属走势分化，其中，COMEX黄金跌1.18%，报2025.5美元/盎司，值得注意的是，春节假期期间，COMEX黄金盘中一度跌破2000美元/盎司，最低跌至1996.4美元/盎司；COMEX白银涨3.6%，报23.475美元/盎司。
截至2月18日9:36，金属及原油合约行情
美元方面：美元指数春节假期期间小幅上涨，截至2月16日收盘，美元指数6个交易日的累计涨幅为0.13%。在高于预期的生产者通胀数据发布后，引发了市场对美联储至少在今年年中前不会降息的预期，进而引发对美国经济体质的担忧。美国劳工部公布的1月生产者价格涨幅为五个月来最大，而周二公布的1月消费者价格涨幅也高于预期。但周四公布的美国1月零售销售创10个月来最大降幅，11月和12月数据也被下修，这让市场上的一些人稍作喘息，因该报告表明，消费者支出势头正在放缓。根据芝商所的FedWatch工具，联邦基金利率期货预计3月降息的概率仅为10.5%，5月降息的概率为33.7%。年初时的预期为3月降息概率为79%。
美联储戴利表示，对今年降息3次的预测中值是合理的，不能等到通胀率达到2%才降息。中性利率现在估计在0.5至1之间，名义利率在2.5至3之间。
数据方面：
【金融数据“开门红”！】中国1月社会融资规模增量和信贷增量双双超出市场预期，并飙升至纪录高位。2月9日公布的数据显示，2024年1月，社会融资规模增量为6.5万亿元人民币，相比之下，12月为1.94万亿元，去年同期为6万亿元。1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元，同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。1月份人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元。》点击查看详情
【央行主管媒体：贷款利率仍有下行空间】 中国金融时报发文称，2月18日，央行发布了2月份MLF操作信息。结合央行前期对外表态释放的信号，市场人士综合分析认为，MLF连续超额续作，银行体系流动性合理充裕，过两天贷款市场报价利率（LPR）还可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。MLF已成为央行向银行体系提供流动性的重要手段，一年多来均为月度超额续作，有效向金融机构提供流动性支持。我国利率政策坚持以我为主，将继续引导社会综合融资成本稳中有降，进一步激发实体经济有效需求，巩固和增强经济回升向好态势。
中国中小企业协会2月14日发布，1月中国中小企业发展指数为89.2，比上个月上升0.2点，高于2023年同期。各分项指数和分行业指数也是涨多跌少。
更多假期要闻详情请点击：》春节假期要闻一览：金融数据“开门红” “最火”春节收官 ！美国通胀反弹 日本GDP被德国反超
下周宏观方面：下周将公布中国2月一年期、五年期贷款市场报价利率，加拿大1月未季调CPI年率，加拿大1月核心CPI-普通年率，日本1月商品出口，欧元区2月消费者信心指数初值，法国第四季度GDP年率终值，法国、德国、欧元区、英国、美国2月Markit制造业PMI初值，欧元区1月核心调和CPI年率-未季调终值，美国截至2月17日当周初请失业金人数，美国截至2月17日当周续请失业金人数，美国1月成屋销售年化总数，德国第四季度季调后GDP季率修正值，德国2月IFO商业景气指数等数据。
值得注意的是2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场活动上致欢迎词；美联储公布货币政策会议纪要；欧洲央行公布1月货币政策会议纪要；美联储理事杰斐逊发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话；美联储理事丽莎·库克发表讲话；美联储理事沃勒发表讲话；国家统计局公布71个大中城市住宅销售价格月度报告。
2月19日是美国总统日，纽交所休市一日，芝商所旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间20日03:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间20日02:00结束。
原油方面：春节假期期间，两油期货6个交易日涨多跌少，截至2月16日收盘，美油涨2.33%，布油涨2.24%。中东地缘政治紧张局势盖过国际能源署(IEA)预测需求将放缓的影响，支撑了油价上涨。瑞银集团分析师Giovanni Staunovo表示，石油市场对中东消息的反应温和。他称：“市场认为石油仍在流动，干扰很小。”由于服务成本大幅上涨，1月美国生产者价格涨幅超过预期，这可能会加剧对通胀的担忧。尽管如此，零售销售的下滑还是促使人们希望美联储将很快开始降息，这可能会支持石油需求。
周四，国际能源署（IEA）表示，全球石油需求增长正在失去动力，并下调了2024年全球石油产量预期。IEA周四表示，全球石油需求增长正在失去动力，并下调了2024年的增长预期。该机构预计，2024年全球石油需求增长将放缓至122万桶/日，约为去年增幅的一半，部分原因是中国消费大幅放缓。该机构此前曾预测2024年的需求增幅为124万桶/日。
石油输出国组织(OPEC)预计，未来二十年石油用量将持续增长。
能源服务公司贝克休斯周五在其受到密切关注的报告中称，本周美国活跃石油和天然气钻井平台数量减少，这是三周以来第二次减少。
NYMEX纽约原油3月期货受移仓换月影响，2月21日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易，请留意交易场所到期换月公告控制风险。此外，部分交易平台美油合约到期时间通常较NYMEX官方提前一天，请多加留意。
港股：春节假期期间，港交所2月12日和2月13日休市，其他时间正常开市。春节期间，港股表现十分亮眼，截至2月16日收盘，恒生指数春节期间收涨2.91%。
美股：春节假期期间，美国股市盘中道琼斯指数和标普500指数创出纪录高位，纳斯达克指数突破纪录收盘高位，美股三大指数最终走势不一。截至2月16日收盘，道琼斯指数春节期间跌0.25%，纳斯达克指数跌0.11%，标普500指数涨0.15%。值得注意的是：美东时间周五（2月16日），由于美国1月PPI数据全线超出预期，再次打压了市场对美联储降息的押注，三大指数集体收跌，周线均录得下跌，结束了连续五周上涨的势头。截至当日收盘，道琼斯指数跌0.37%，报38,825.03点；标普500指数跌0.48%，报5,038.70点；纳斯达克指数跌0.82%，报15,917.41点。
※SMM假期行情回顾及节后展望
春节假期铜市回顾：节前下游开工率小幅走弱，但据SMM调研显示，整体节前备库量仍然可观，终端消费受此前铜价高企有所受抑。2月8日沪铜2403合约跌破68000元/吨，盘中下测67630元/吨。2月9日至2月18日为国内春节传统假期，沪铜停盘交易，海外市场方面，受美元强势表现影响，伦铜承压下行至8200美元/吨关口附近，后随美元回落再度反弹至8400美元/吨中位。
宏观面上来看，海外市场上，春节期间美国1月未季调CPI录得3.1%，前值3.4%；1月PPI同比增长0.9%，前值1%，放缓均不及市场预期。受此影响，美二月通胀预期上调至3%，市场强化了美联储将不急于降息的可能性，美元受此影响一度冲高至105点关口下方。本周五美联储戴利表示，今年美联储降息三次是“合理的基线”预期，但需要考虑降通胀的进展放缓与劳动力市场的突然急剧恶化的两种风险。欧盟将2024年欧元区GDP增长率预测从1.2%下调至0.8%；将2025年欧元区GDP预测从1.6%下调至1.5%。欧盟表示，进入 2024 年欧盟经济基础弱于预期；但随着通胀进一步消解，居民工资增长率与消费水平或将逐步复苏，对外贸易亦将边际向好。国内方面，1月CPI环比上涨0.3%，但需关注到核心CPI占比较大的品目均有下滑，考虑到春节假期居民消费增加与物价上涨等因素扰动，国内整体消费实际表现偏弱。
基本面上来看，节前周内LME现货出现历史贴水，曾一度扩大至112.26美元/吨。海外需求表现疲软对国内短期有提振作用，且从库存来看，国内春节垒库幅度同比呈现明显弱势，社会库存相较往年亦处地位，受此影响内盘下滑幅度较低，沪伦比值连连攀升。海外持货商较为期待节后消费复苏。国内各地现货均表现贴水，据SMM调研显示，节前下游消费量未呈明显颓势，原料及成本库存储备亦较积极。以精铜杆企业为例，据调研显示节前备货量环比增长接近20%。需注意节后隐性库存的消化情况。
展望节后市场，2月19日为节后第一个现货交易日与沪铜2402合约最后交易日，受节前持货商将大量现货注册仓单，进口货源清关效率暂缓，高contango月差结构与下游库存消化程度各异等因素影响，消费或呈现逐渐复苏的节奏，短期增量预计有限，现货预计将表现小幅贴水。
假期走势回顾：假期前终端消费转淡，沪铝重心下移，2月8日沪铝主力合约2403合约收跌0.18%，基本面铝锭社会库存进入累库周期。2024年2月9日至2月18日国内传统春节假期，沪铝停盘，节内伦铝震荡运行为主，2月9日上周五开于2227.00美元/吨，周内最高点2250.00美元/吨，最低点2203.00美元/吨，本周五收于2222.50美元/吨，下跌4.5美元/吨，跌幅0.20%。
宏观面上来看，春节期间，海外方面，美国1月PPI同比增长0.9%，放缓程度不及预期，环比增速超预期加快至0.3%，核心PPI同比增长2%，环比增长0.5%，PPI强化了美联储将不急于降息的可能性。周五美联储戴利表示，今年美联储降息三次是“合理的基线”预期，但需要考虑降通胀的进展放缓与劳动力市场的突然急剧恶化的两种风险。国内方面，城市房地产融资协调机制出台满月，首批房地产项目“白名单”出炉，多部门协调联动推进政策落地，多家银行密集对接房地产“白名单”项目，中国持续发声提振市场信心，后续持续关注多地开放限购政策的市场反馈情况。
基本面上来看，节内国内电解铝厂持稳运行，云南地区仍处于枯水期，省内电力供应上风、光、火电同比有所增量，但当地电解铝企业多等待更明确的电力供应信息来明确复产动作，其他地区暂无产能变动预期。库存方面，受春节假期影响，国内铝水加工下游企业开工率走弱，行业铸锭量阶段性增长，据SMM初步调研测算，节假日内铝锭日产量或达4万吨/天，但铸锭量同比仍有所下降，24年春节累库总量或难超去年同期水平，预计在15-20万吨左右。消费方面，SMM节前调研国内铝下游加工企业，多数企业安排春节假期，复工时间集中在2月17日-2月19日，仅部分下游加工企业为配合下游需求节内维持生产，并考虑到春节期间运输变缓影响节前适当备货。结合下游复工复产预测预计下周一国内铝现货成交或逐步活跃，但考虑到春节期间铸锭量增加且运行产能高于去年同期水平，预计铝锭社会库存短期处于累库周期。
短期来看，宏观利好政策持续加码，基本面虽已进入传统累库周期，但累库幅度不多，低于历史同期水平，叠加下游加工企业陆续复产，需求呈现回暖趋势，节后铝价获一定支撑。
假期走势回顾：节前市场交易氛围冷清，伦铅先扬后抑，期间因LME新加坡铅库存大增4575吨，跳水探低至2106美元/吨；沪铅则以区间震荡为主，围绕16200元/吨一线运行，期间因2月精铅供应下滑明显消息提振拉涨探高至16330元/吨，但消息利好很快出尽，沪铅跳水回到16170元/吨一线震荡。
2024年2月9日至2月18日国内传统春节假期，沪铅休市；节内伦铅先抑后扬，2月9日上周五开于2052.5美元/吨，周内再因LME新加坡铅库存大增4500吨走弱探低至1994.5美元/吨，刷新近6个月低位，下半周因市场对节后消费预期提高，伦铅震荡回升，本周五摸高2073.5美元/吨，终收于2070美元/吨，涨幅1.07%。
宏观方面：海外市场上，春节期间美国1月未季调CPI录得3.1%，前值3.4%；1月PPI同比增长0.9%，前值1%，放缓均不及市场预期。受此影响，美二月通胀预期上调至3%，市场强化了美联储将不急于降息的可能性。
基本面上：节前一周现货市场交易极为冷清，部分冶炼企业照常生产，但物流已不支持交易，仅有少量预售货源成交等待节后发货，贸易商亦是坐等放假状态，实际出货较少。同时，随着气温回升，河南等地暴雪天气影响解除，前期因物流拖慢的铅锭抵达仓库，社会库存进一步上升，但更多的累库仍是体现在冶炼企业厂库。
根据上下游企业的春节放假安排，部分原生铅与再生铅中大型企业于春节期间照常生产；而铅消费缺失，下游企业全面进入放假状态，多数企业放假时间在7-15天不等，由此带来的需求缺口或使节后铅锭累库趋势加剧。
春节归来第一周，沪铅2402合约将进入交割。一方面由于春节期间原生铅与再生铅冶炼企业照常生产，带来的铅锭库存积压，节后现货市场流通货源预计较节前宽松，现货交易将转为贴水方向；另一方面，由于交割因素，部分原生铅交割货源暂不流入现货市场，预计交割品牌货源价格转贴水情况晚于再生铅。此外，节后关注下游企业复产进度以及节后惯例补库的兑现时间。
假期走势回顾：国内春节假期期间，伦锌整体呈触底反弹态势。伦锌上贴5日均线，布林道下轨提供支撑，前半段伦锌震荡触及近半年低位2278美元/吨，随后伦锌转为上行，截止周五收盘，伦锌收于2388美元/吨，周内涨91.5美元/吨，涨幅3.98%。LME库存为264825吨，较节前涨48150吨，增幅主要来自于新加坡仓库。假期内LME 不断累库显示海外锌市场消费不佳，基本面支撑不足，伦锌触及近半年低位，随后美元指数有所走低，宏观承压减弱，伦锌小幅上行。
节后走势展望：基本面来看，SMM预计2月锌冶炼厂产量环比下降5.73万吨至50.96万吨，主因部分锌冶炼厂春节放假停产或检修，叠加2月生产天数不足，整体产量环比减少；下游来看，春节期间国内锌下游放假企业较多，放假天数在8-40天不等，节后情况，锌下游企业多计划于近期复工，其余企业选择正月十五之后开工复产，下游消费逐渐恢复。综合来看，下游企业放假时长及放假规模均大于冶炼厂，供应走势相对较强下，春节期间锌锭不断累库，基本面对内盘锌价支撑有限，后续需关注节后下游复工情况及春节期间累库情况。
假期走势回顾：沪锡节前最后交易日受缅甸佤邦消息影响持续上行，主力合约收于217430元/吨，涨幅3.69%。伦锡走势假期内延续强势，截止今日价格收于27000美元/吨。
从伦锡的周内表现来看，周初价格持续上涨，随后价格走势加速上行27650美元/吨之上后出现小幅回落调整。LME库存近一周内累计减少15吨，减少幅度为0.24%。
从宏观层面看，海外市场方面，美国1月PPI同比增长0.9%，放缓程度不及市场预期。周五美联储戴利表示，今年美联储降息三次是“合理的基线”预期，但需要考虑降通胀的进展放缓与劳动力市场的突然急剧恶化的两种风险。
从基本面看，供给端国内冶炼厂春节假期期间依旧维持着一定水平的开工率表现，云南地区由于部分炼厂维持正常生产，区域开工表现高于江西等其他区域，预计2月份锡锭产量将减少3000吨左右。假期前后市场原料偏紧等制约因素依旧使得国内锡精矿加工费维持低位运行，而近期锡价的回升一定程度上减缓了加工费下行趋势。节前进口盈利窗口持续关闭，同时受印尼大选影响，国内一月份进口锡锭量级或有较大程度下降。需求端，由于下游企业普遍放假时间在两周附近，因此2月实际开工率或将影响较大，同时部分订单前置至1月份，预计下游企业节后订单难有较大幅度增长。库存表现，节前锡价持续高位运行，一定程度上抑制了下游企业补库热情，而受到缅甸佤邦等消息面影响，节后锡价或将持续走高，使得节后库存表现预期延续节前国内社会库存累库的趋势。
后市展望：伦锡在春节长假期间所展现的强劲态势，以及缅甸佤邦对锡精矿出口实施统一实物税的新政，这两者因素很有可能共同推动沪锡市场在开市时出现高开的情况。然而，从现货层面观察，持续累积的库存可能会对锡价的上涨构成一定程度的阻力。因此，总体而言，沪锡价格虽然可能呈现出上涨的趋势，但由于库存量处于较高水平，其上涨的空间可能会受到限制。
节前国内纯镍产量不减反增，下游备库体量可观，但从库存角度来看国内累库趋势仍然未得到改善，反应出终端消费需求不及乐观预期。2月9日至2月18日为中国传统春节假期，沪镍停盘交易。海外市场方面，受到印尼镍矿配额影响，假期当中LME持续走高，最高涨至16590美元/吨。
宏观方面，印尼大选落定普拉博沃当选总统，RKAB审核预计将逐步进入正轨，但审核速度较缓短期内镍原料供应或将偏紧。此外，节日期间美国1月未季调CPI录得3.1%，前值3.4%，远高于美联储设定的2%的长期通货膨胀目标，也高于市场普遍预期的2.9%。剔除波动较大的食品和能源价格后，当月核心CPI环比上涨0.4%，涨幅较前一个月扩大0.1个百分点；同比涨幅为3.9%。1月PPI同比增长0.9%，前值1%，放缓均不及市场预期。受此影响，二月通胀预期上调至3%，市场强化了美联储将不急于降息的可能性。并且在本周五，美联储官员发言，今年美联储降息三次是“合理的基线”预期，但需要考虑降通胀的进展放缓与劳动力市场的突然急剧恶化的两种风险。
基本面上来看，节内镍产业链上下游部分企业以低开工率进行生产，市场活跃度低。据SMM调研了解，节后下游陆续复工复产，预测下周起国内现货市场成交将开始复苏。但考虑到春节期间产量增加，叠加部分下游在节前已经与上游镍厂预定原料，因此节后首周生产或将消费此前库存与预定原料，因此预计节后首周纯镍社会库存保持累库趋势不变，纯镍价格受多空交织影响或震荡偏强运行。
》【SMM假期回顾】春节至今钢坯大涨100元/吨 预计节后黑色系走势先扬后抑
春节假期至今，唐山迁安普方坯累计上涨100元/吨，现报3650元/吨，市场情绪逐渐升温，叠加假期大量地产融资协调项目落地，短期内黑色系主要品种价格均稳中偏强运行，具体来看：
铁矿石
春节前，钢厂备库基本结束，成交逐渐转弱。春节期间，铁矿石市场成交停滞，市场价格暂稳运行 。现货方面来看，青岛港PB粉现货价格集中在990元/吨附近。但春节期间普氏指数小幅上涨，截至2月17日，62%铁矿石指数上涨至130美元/吨。需求方面，春节期间钢厂多以消耗厂内库存为主，节后有部分补库需求；另外据SMM跟踪的高炉检修情况来后，节后部分高炉有复产计划；铁矿石整体需求将有所增加，给与矿价一定支撑。但考虑到需求淡季钢厂利润表现不佳，及铁矿石港口库存连续累积，压制矿价上涨幅度。短期预计铁矿石价格偏强震荡运行，但上涨幅度或较小。
煤焦
春节期间，国内煤焦市场平稳运行。其中，炼焦煤方面，市场处于休市状态，线下签单暂停，线上竞拍停摆，钢厂停止招标，汽运基本中断，基本没有询价报价和成交。焦炭方面，多数焦企钢厂维持春节前的生产采购节奏，仅有运输方面，因为春节放假，导致周转效率降低，焦炭出货受到一定阻力，部分焦企自身库存出现不同程度累库。
后续来看，炼焦煤方面，由于市场参与者预期较为悲观，春节前后主要以出货为主，自身炼焦煤库存已经降至低位，加之年前订单仍在执行，销售压力较小，短期价格仍将持稳运行。
焦炭方面，由于终端下游工地暂未复工，钢厂成材库存累库，加之钢厂利润亏损局面尚未明显改善，近期焦炭价格仍有较大概率提降1-2轮。
长期来看，传统金三银四旺季即将到来，如果需求被证伪，煤焦市场将进一步走弱，其中焦炭价格或将再次出现大幅下调。
废钢
春节假期国内废钢价格基本持稳运行，2月16日起个别企业开始复工，小幅拉涨收货，但目前来看，多数企业将在下周陆续复工，废钢价格持稳运行为主。
螺纹
春节期间全国建筑钢材现货价格持稳为主，市场交易停滞，贸易商基本于初八至初十正式开工。节后第一天部分市场受情绪面带动，现货报价小幅探涨10-30元/吨。供应端，节中高炉厂多维持前期生产状态，电炉厂继续处于停工阶段，将于元宵节前后复工，近期供应压力不大。库存方面，假期市场到货节奏正常，但部分资源虽已到货但尚未入库，预计春节后第3-4周社库或将累至峰值；节中工地施工暂停，部分直供为主的钢厂今年厂内库及外库资源累库情况大于往年，预计到3月前库存或难有明显去化，但考虑电炉厂未开工，整体厂库累库周期或缩短。
后续来看，短期基本面暂无支撑，市场将以强情绪面为主导。节中各大银行加快跟进房地产融资“白名单”，市场对于后期宏观政策面抱有期待；现阶段供应端暂无较大压力，低库存的厂商心态谨慎偏好，短期来看，建材价格或震荡走强；但中长期来看，寒潮天气将影响2月中下旬的需求释放节奏，市场情绪或有所降温，其次若无需求支撑，有价无市局面将难以支撑现货价格。综合来看，短期建材价格向上仍有想象空间，但中长期仍需关注需求兑现情况，谨防高位回落风险。
热卷
春节期间，全国主流市场热轧板卷价格偏强运行。华东市场多数商家将于正月初十开始陆续复工，市场对节后市场需求释放预期较强，现货报价纷纷拉涨，截至18日，上海、张家港地区报价较节前上涨50-80元/吨不等，宁波、杭州、无锡及博兴等地区报价也呈现不同程度拉涨；中西部区域，多数商户暂未复工，市场报价较少；华南区域，乐从市场多数商家于今、明两日集中开工，乐从市场报价较节前上涨30-50元/吨；北方市场，贸易商及加工厂已陆续复工，天津、沈阳及唐山地区报价较节前偏强运行。
SMM认为，春节后市场陆续复工复产，传统金三银四旺季也即将到来，在需求完全被证伪之前，预期仍能够给到市场想象空间；叠加钢厂复产带来的成本支撑以及宏观托底预期，节后短期来看，热卷价格有望迎来一轮震荡走强，关注库存去化速度；中期来看，随着宏观会议预期逐步消化，若下游需求难以给到价格有力支撑，警惕黑色产业链负反馈、钢价冲高回落风险加剧。
碳酸锂：
受外购锂矿的锂盐企业生产持续亏损而减、停产且部分锂盐企业季节性检修影响，初步估计将影响国内2月碳酸锂产量将环比下滑23%至3.2万吨附近。其中多数检修的盐厂将于元宵节前后逐渐恢复生产，但大部分停产的外购锂矿的中小型锂盐企业将根据市场行情择机恢复生产，这或许意味着国内碳酸锂产量于2月下旬将面临短暂真空时期。另外智利1月出口至中国9818吨碳酸锂，处于近两年相对较低位置。且节前广期所碳酸锂仓单交割后，绝大多数仓单或集中于贸易企业。叠加节前最后一周广期所碳酸锂期货价格总体下跌，而1月中旬以来锂盐企业更多维持挺价出售散单的策略，以上情况或给予节后短期内市场博弈现货升贴水的机会。不过春节期间仍有少部分锂盐企业正常生产但物流停运，节中市场或呈现锂盐企业整体累库而正极等下游企业整体去库状态，仍需关注后续锂矿价格变动情况和外购锂矿的锂盐企业复产进度，以及下游需求回暖幅度。
锂矿：
由于多数锂盐企业于春节假期间进行季节性检修以及物流停运的影响，锂矿的成交行情较为平淡，整体谈价同样较少。并且国内目前锂辉石的库存量较为充足，头部锂盐厂锂辉石库存依旧较高。同时部分需要外采锂矿的小型锂盐厂处于对节后行情走势的不确定，当下对于后续锂矿的采购同样处于观望状态。海外锂辉石进口方面仍由于锂盐厂持续的长单提货、非洲锂矿集中到港的影响，预计2月的到港量仍处相对高位。国内矿石产量来看，2月锂辉矿山预计仍由于天气影响使得产出量有限。而云母矿产量随着部分一体化矿山的高开工率而处于相对高位。后续国内锂矿去库情况仍需关注下游需求回暖幅度所带来的原料需求变动。
氢氧化锂：
2024年春节期间氢氧化锂市场整体成交较为清淡。从供应端来看，近期部分锂盐大厂按计划进行停产、检修行为，冶炼厂自身排产及外部代工订单有所下行。而需求端，多数三元正极企业节前已有备货且存在排产前置行为，春节期间开工相对低迷，库存消耗迟缓，而少数几家三元正极企业因下游电芯端技术路线切换，订单持续增量，春节期间开工饱满，对氢氧化锂后续采买意愿仍强。节后，短期部分厂商观望情绪犹存，但考虑到近月氢氧化锂自身库存已行至相对低位，市场供需格局好转，后续随终端需求回暖，致下游高镍厂商节后小幅补库或推动市场低价货源减少，市场成交重心或稳中上行。
2024年春节期间氢氧化锂市场整体成交较为清淡。从供应端来看，近期部分锂盐大厂按计划进行停产、检修行为，冶炼厂自身排产及外部代工订单有所下行。而需求端，多数三元正极企业节前已有备货且存在排产前置行为，春节期间开工相对低迷，库存消耗迟缓，而少数几家三元正极企业因下游电芯端技术路线切换，订单持续增量，春节期间开工饱满，对氢氧化锂后续采买意愿仍强。节后，短期部分厂商观望情绪犹存，价格以稳为主。但考虑到近月氢氧化锂自身库存已行至相对低位，市场供需格局好转，后续随终端需求回暖，致下游高镍厂商节后小幅补库或推动市场低价货源减少，市场成交重心或稳中上行。
钴：
春节期间，由于物流运输问题，钴市基本呈现休市状态。分品种来看：
电解钴方面，由于利润尚可及便于储存的缘由，假期期间生产较为正常，节后维持正常的开工状态。
钴盐方面，生产端受制于利润微薄且部分倒挂的影响，大厂约3-5天减产周期，中小厂基本停产半个月甚至之上。春节过后，部分中大厂陆续复产，小厂复工延迟。需求端来看，由于节前下游存在需求前置，目前来看，市场采买需求呈观望状态。
四钴方面，由于下游对于四钴需求订单较多，各冶炼厂假期产量尚可，但由于春节物流运输影响，市场新增订单基本为零。预计节后市场维持交付订单，需求恢复缓慢，新增订单亦呈观望。
三元前驱体：
2024年2月，需求端，多数正极企业均由于过年放假物流运输不畅，对前驱体需求下行。供应端，由于海外假期较短，有海外订单的三元前驱企业产线基本不停；国内市场，头部前驱企业部分基地停产带动前驱体市场总量下滑。
三元材料：
2024年2月，传统淡季来临，三元材料排产同步下滑。供应端来看，正极厂家多数因为假期因素生产下滑，极少企业受益于终端中镍项目增量实现逆势增长。需求端来看，电芯厂2月围绕法定节假日及订单情况安排放假，部分企业1月已完成备货，对正极提货需求下行。
磷酸铁锂、磷酸铁：
假期间有部分产线持续生产，有停产的产线在正月初四（2月13日）后陆续开工。整体，企业集中开工时间在2月18日前后。磷酸铁企业的排产计划和物流计划以下游客户磷酸铁锂企业生产计划和安全库存为主，保障下游客户需求。
原料库存：春节前大量备货，部分磷酸铁企业在假期期间物流发货未间断，在此期间的物流成本比平时高30%；磷酸铁锂企业在集中开工后，视原料库存的情况进行补库，由于磷酸铁消耗量较大，优先补磷酸铁原料。
价格方面：节后的供需关系未发生大的变化，在成本倒挂和产能过剩状态下，磷酸铁和磷酸铁锂价格持稳。虽然有磷酸铁企业因生产成本高、需求有些提量而打算提价，但价格较难有反弹。
钴酸锂：
2月份为钴酸锂市场淡季，厂家大多数均围绕法定节假日放假，极少数可以维持产线不停的状态。假期过后，部分企业将重新回到生产状态，但是由于此前1月的提前备货，下游需求仍是较弱。
储能、动力：
过年期间，储能企业大部分处于放假过程中，市场整体较为清淡。预计年后，市场将缓慢复苏。短期来看，整体需求在一季度有较大回升的概率较低。
2024年1月，中国新能源汽车产销分别为78.7万辆和72.9万辆，环比下降分别为32.9%和38.8%。进入2月，受节前促销活动刺激购车需求提前释放，导致春节期间消费者需求不振，且经销商库存仍需消耗，2月中国新能源汽车产销仍继续环比下滑。传导到动力电池端口，车企提货备库意愿减弱，对于动力电池的需求继续呈下行趋势。且此前不少动力电池厂商于节前提前备好原料库存，调控自己生产节奏，春节期间延续放假预期。供需双弱下，春节期间动力市场表现较为不振。
隔膜：
近期隔膜价格企稳。春节期间隔膜市场整体交投较为平淡。供应端，多数隔膜二三线及部分头部厂商在春节前后均有不同程度的减产、检修计划，2月排产预计环比1月下滑8%，而从需求端来看，多数电芯厂节前便以对隔膜材料有一定备货，且春节期间下游开工低迷，去库缓慢，节后短期依旧以去库为主，价格承压。
负极：
春节期间，由于市场需求较低，物流停运等原因，负极相关成交较少，企业多以低开工率保持生产，部分厂家选择停产检修。由于三月的市场表现暂不明朗，因此负极企业复工后生产运行节奏仍较为缓慢，恢复程度有限，以观察市场动向，控制库存为主。原料方面，石油焦、针状焦春节期间出货转淡，以刚需订单为主，价格波动较小。总体来看，春节期间负极产业链弱稳运行，需求进一步下行导致市场变动较小，节后由于下游需求恢复，负极生产有所回暖，对原料采买也有所提升，但企业多持谨慎态度，行业实际增量或较为有限。
电解液：
节后电解液市场价格暂稳。供应端，多数电解液厂春节按法定节假日正常放假，并于2月中下旬逐渐恢复生产，少部分电解液厂因需求不振或延缓复工时间，但因春节期间的危化品运输受限叠加部分电芯厂的二月订单前置，电解液厂二月开工率或进一步下降。因电解液基本不做库存，因此后续的价格及产量变化主要看终端市场的恢复情况，预计短期内电解液价格仍将维稳。
回收：
节前至节中回收市场价格暂稳，因春节物流停运，市场几乎无批量废料成交，少数的成交或需包车自提，成交表现清淡。半数企业在初十左右复工，但仍有半数或停产放假至元宵节，视市场需求恢复状况延缓复工时间。目前市场上三元、铁锂废料价格暂稳，由于节前黑粉系数倒挂严重，多数湿法厂更倾向于节后收货，在需求平稳的情况下对高价废料接受意愿不高，同时部分湿法厂选择采买卤水、电解质和磷酸锂提锂，市场整体表现较为平淡。
节前梯次回收利用市场价格也基本趋稳。需求上，下游交易量在临近年末时进一步下滑，多数企业秉承按需采买的策略，不愿多做库存。供应上，年前梯次市场表现清淡，下探空间有限。
钠电：
钠电方面消息仍以技术突破和项目签约为主。近期，仍有更多企业看好钠电发展。国内方面主要有大厂申请技术专利、初创企业的投融资、储能项目的签约消息。海外方面，更多地区的企业开始推动钠电的研究和商业化，比如近日印度钠电公司取得钠电池技术突破。
春节假期期间，稀土主流市场行情整体以横盘运行为主。市场节日氛围较浓，春节期间分离厂和磁材厂基本均处于休假状态，大部分金属企业销售部门休假，但生产部门仍保持正常运行。节前及假期期间由于物流停运以及企业放假等原因，稀土市场交投氛围冷清。
春节假期之前，稀土价格整体处于较低位置，虽在节前备货高峰期有小幅上行，但涨幅不大，下游金属厂和磁材厂原材料采购量均不高。金属企业在春节假期期间的正常生产使得部分企业在节后均出现不同程度的原材料库存不足的情况，且稀土价格目前也已处于较低位置，受原材料成本支撑，继续下行空间不大，稀土矿端持货商让利意愿不强，低价现货收紧。基于以上因素考虑，SMM预计节后短期内稀土市场交投氛围将有所好转。
节前SMM部分稀土产品报价
硅石
矿山端春节期间因开采方式多停产放假，但矿口多留有硅石存量，因节前订单多已排布完毕，订单节后陆续恢复交付。叠加下游工业硅厂家春节生产维持，且原料供应受限情况下，下游硅企春节期间多以库存硅石消耗为主，随着假期结束运力恢复，节后硅石原料或将迎来一小波集中采购需求。
工业硅
春节期间，在产工业硅企业维持正常生产，节后个别硅企有检修或增产计划。开工率继续维持北高南低的格局，新疆虽进入低温天气，但基本不影响硅企正常生产；西南产区枯水期开工率维持低位，短期内复产意愿较低。下游方面，磨粉企业在初七左右相继复产，多晶硅、有机硅单体企业春节期间照常生产，铝合金企业放假时间不一，正陆续恢复生产。
多晶硅
春节假期期间多晶硅主流企业正常生产，仅部分企业仍在检修或停工技改周期内，整体对供需影响不大，假期市场成交极为有限，价格仍保持不变，市场活跃度较低。节后即将迎来2月份签单，目前多晶硅库存整体仍可控，将对后续签单价格形成一定支撑--SMM认为新一轮签单价格大概率大稳小动，但成交量有减少可能。
硅片
春节硅片市场正常排产，采取轮班不停炉制，受前期电池片囤货以及自身库存雅鹿不大影响，2月目前硅片排产仍保持较高水平，目前硅片库存水平不断升高，后事市场成交预计仍有限且硅片有减产风险。
电池片
2月18日-2月25日部分放假的电池产线陆续复工复线，但电池出片预计到下半周，而部分厂家本月全月停产，将于月底或下月初陆续复工，当时电池整体产线开工率不足50%，预计于下月初开工率提升至60%以上。当前市场以消化库存电池片为主，节假期间几乎无交易，但有交货。节后电池开工率提升，P型供应偏紧，N型充足，在复线时间段内，需求暂未有明显提升，价格持稳。
组件
终端需求持续疲软，组件生产成本倒挂现象普遍，厂家开工积极性较弱叠加假期因素影响，2月组件开工率陡然下滑，部分企业排产预期减少10%-20%，多者减少近50%。SMM预计，2月国内组件产量或将低于30GW，环比1月下降20%左右。
EVA/POE/胶膜
春节期间上游粒子企业维持正常生产进程，部分上游粒子企业在春节期间进行了转产，预计在春节后恢复生产光伏级EVA粒子。上游光伏POE粒子2月维持正常进口，企业销售将正常进行。光伏胶膜，虽经历了1月起的订单下滑以及2月开始订单不及预期带来的负面影响，但自今日起，下游复产，部分递延至2月的订单依然可以维持企业当月的基本开工要求。预计至3月初，生产和订单需求或将逐步恢复，若下游组件需求恢复，将对其上游光伏胶膜供给带来积极影响。
光伏玻璃
春节假期内，光伏玻璃产线正常生产，暂无新增及冷修产线，国内2月新增两条产线，涉及产能共计1850t/d。价格方面，由于2月谈判期国内玻璃企业报价暂时维持稳定，但组件需求表现较弱，价格方面承压较大，预计后续价格将小幅下调，但由于成本方面存在支撑，下调幅度有限。
光伏焊带
春节假期结束，焊带企业根据自身订单情况安排生产，大部分企业已陆续开工，极少数企业春节期间正常生产。由于2月组件产量下降，焊带订单数量相应减少。部分小企业生存困难，行业集中度将进一步提升，预计未来加工费会有一定的下调。
银粉银浆
春节假期结束，大部分银粉银浆企业开始开工，也有部分企业订单较多，开工较早。但由于开工第一日是周日，国内白银盘面没有开盘，因此今日银锭没有交易春节假期期间市场采购也是以外盘价格为主，且物流停运，因此市场原料采购依旧停滞，以年前原料备货为主。物流企业多以国家嘉定节假日为主，因此今日开工，但是白银正式采购销售还是从明天开始。
高纯石英砂
春节假期结束，高纯石英砂企业开始开工，部分小型企业节假期内停工产线也将恢复，供应端将小幅增加。关于价格方面，当前国内市场高纯石英砂成交较少，多数企业持续累库，价格方面存在下跌预期，中、内层砂预计将下调。
逆变器
逆变器企业根据当前自身订单与产线的生产安排，制定的假期时间长短不尽相同，目前大部分企业已陆续集中开工。2月仍然位于终端需求淡季，价格大稳小动，部分机型价格有小幅下调。预期二季度初随着招标采购的复苏，国内外工商业及地面电站需求的带动下，主流大功率机型需求回升。
终端
春节假期间，大部分终端项目停工暂缓建设，项目采购交付需求也暂停。部分建设缓慢的项目继续追赶施工进度。假期内招投标市场采购定标项目数量有限。电力能源企业复工后将陆续制定年度项目安排、光伏装机目标及招投标采购计划，2月下半月采购需求继续维持低水位，3月预期国内终端采购需求将逐步复苏。海外主要光伏市场，欧洲目前仍是需求淡季，供应和价格暂时稳定，若红海运输问题影响持续发展则在3月或4月恐有部分囤货需求；印度因政策影响在3月对国内组件拉货需求较大。
春节期间现货白银的价格有涨有跌，2月12日现货白银的开盘价为22.555美元/盎司，2月16日现货白银的开盘价为22.935美元/盎司，夜盘现货白银的价格有所回落。上周二美国1月末季调CPI年率公布值为3.1%，低于前值3.4%高于预期值2.9%；美国1月季调后CPI月率公布值为0.3%，高于前值和预期值0.2%；美国1月零售销售月率公布值为-0.8%，低于前值0.4%和预期值-0.1%。经济数据多空互现，因此现货白银的价格在春节期间小幅波动，预期节后沪银价格将有所上浮。
大部分企业按照国家法定节假日放假，今日开始复工，由于沪银今日白天还未开盘，因此白银正式交易基本从明天开始。市场今日开始处理业务前段内容以及庆祝复工，同时物流等开运，为明日市场交易做准备。节中部分企业可进行外盘点价，但由于物流以及价格的问题，市场采购意愿不高，多以节前原料备货生产为主。光伏行业企业中订单排产较多的企业节中复工较早，其余绝大部分今日复工，今年光伏行业放假市场明显多于去年。部分终端行业正式订单要元宵节之后出现，现在大部分复工企业以节前订单排产为主，订单不是很多的放假时间略长。
